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【大势研判】
今日消息面上宏观偏空,但板块以利好为多。"央行上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点"弱于加息对市场的影响,但同时对抑制通胀的作用也较为有限,因此未来货币政策进一步收紧的预期仍将存在,这种预期对市场不利。"11月CPI同比上涨5.1%创28个月新高"意味着未来央行在货币政策上将采取进一步举措的可能性是存在的。"11月份人民币贷款增加5640亿元"说明货币政策的进一步趋紧的预期在市场上也不会消失。"11月规模以上工业增加值同比增长13.3%"和"11月社会消费品零售总额13911亿元"或许能给市场带来一些安慰,但由于统计数据是以名义价格为基础,因此实际的增长如何还不好说。但"A股科网股掀起优酷运动网络股属稀缺品"、"高端装备十二五规划将出台"、"河南等五省市电煤告急:掀"保煤大战""、"旅游业综合改革试点工作启动"则会给相关的行业和板块带来利好刺激。隔夜美股继续走高为A股创造了良好的上涨氛围,有利于A股的企稳走强,决定因素在自身运行规律。
上周五,央行上调准备金率0.5%。30天内央行3度上调存款准备金率,密集程度,史所罕见。原因就是CPI持续走高、近两月我国银行贷款和外汇占款增势过猛,已经超出了管理层预期,控制流动性、防通胀已迫在眉睫。央行此次之所以动用数量型工具,而非价格型工具,既是为了平衡"稳增长、调结构和管通胀"三大关系,也是为了防止人民币升值过快和热钱流入。"数量型靴子"落已地,政策进入观察期,年内再度提高存款准备概率较小,这对大盘短线稳定有利。但在高通胀没有出现拐点前,在房地产价格居高不下之际,不排除央行在春节前还会继续动用数量型工具来强行控制流动性,以防通胀进一步恶化。我们认为目前市场系统性机会依旧不大,而量能不足导致大盘一段时期内难以突破盘局,2750--2950点间的箱型震荡是年内市场运行大概率事件。操作原则为:继续高抛低吸、立足短线、买跌不买涨。短线可逢低关注文化传媒、网络科技、装备制造和旅游。个股建议关注(002444)巨星科技(002444)、(600790)轻纺城(600790)、(600416)湘电股份(600416)。对于上周推荐的(600963)岳阳纸业(600963)和(600961)株冶集团(600961)可先逢高了结,等企稳后再介入不迟。
【热点预判】
网络科技、高端装备制造、环保、旅游以及煤炭板块
【宏观聚焦】
1、央行上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(宏观中性偏空)
央行网站:中国人民银行决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。【简评】:上周五晚间,人民银行再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点,这是30天内第三次上调存款准备金率,同时也是年内第六次上调,这样我国金融机构存款准备金率达到18.5%,再创历史最高水平。据测算本次存款准备金率的上调回笼资金约3500亿,在今年新增贷款超7.5万亿并无悬念和热钱大举流入的背景之下,我们认为其对市场资金面的实质性影响还是较为有限,因此存款准备金率的上调短期内对抑制通胀的作用也较为有限,未来货币政策还需要进一步收紧。不过央行在30天内3次上调存款准备金率,而没有选择加息工具表明政府对加息工具还是比较谨慎的,这可能缘于政府对国内,特别是国外经济不确定性的担忧,预计下一次加息的出现可能要到明年一月份,这在短期内对资本市场形成利好,由此来看,周一市场可能将再度演绎低开高走的局面。
2、11月CPI同比上涨5.1% ,创28个月新高(宏观中性偏空)
中国网讯:我国11月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%,环比上涨1.1%,居民消费价格涨幅扩大。今年1到11月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.2%。【简评】:数据显示,11月份我国CPI指数高达5.1%,创下了28个月以来的新高,同时也超出此前市场普遍预期4.8%的增速,CPI的超预期主要是食品价格上涨11.7%所致。针对高企的CPI中国政府于11月19日出台了稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的16条措施。目前,各地蔬菜价格开始明显回落,粮食、食用油价格开始趋稳,面粉价格开始小幅下降,生猪出场价连续两周下降,预计今年12月份中国居民消费价格总水平(CPI)可能回落到5%以内。不过11月份我国PPI指数上升到6.1%,我们预计PPI新的一轮上行趋势已经开始,PPI的再度回升增大了向CPI传导的压力同时结合目前国内外宏观态势来看,我们认为未来我国通胀压力仍将非常大。由此可以推断未来央行在货币政策上将采取进一步举措。
【行业资讯】
3、A股科网股掀起优酷运动,网络股属稀缺品(网络科技板块利好)
信息时报:受上周优酷网和当当网等在美上市影响,上周五A股互联网类上市公司收到市场热捧,互联网指数周五上涨5.36%。【简评】:我们认为,上周五A股互联网指数大涨5.36%受2方面因素影响:首先,优酷网和当当网12月8日在美上市,优酷网当天大涨161%,成为继百度之后五年来美国股市上市当日涨幅最高的股票,当当网亦当天大涨87%,而国内互联网公司上周后半段的抢眼表现,显然有受优酷网和当当网的影响。其次,目前国内A股网络类上市公司相对稀缺,而互联网企业的高成长的属性也容易吸引市场的关注;但是,需要注意的是,目前我国主要的互联网公司大多选择在美国和香港上市是A股网络类公司稀缺的主要原因。在A股的网络类上市公司中,建议投资者关注乐视网(300104)、拓维信息(002261)(002261)等主营增长稳定而未来成长空间较大的公司。
4、高端装备十二五规划将出台(高端装备制造板块利好)
上海证券报:高端装备"十二五"规划正在积极制定中,有望在2011年一季度出台,主要分为五个部分:航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标,在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度,打造、培育行业的龙头企业,并加强产业集聚地的建设。【简评】:我们认为未来10年将是高端装备制造业的黄金增长期,预计到2020年,我国高端装备制造业销售产值将占装备制造业销售产值的30%以上,国内市场满足率超过25%。在高端装备制造这一分支产业中,航空装备产业被列为首位,其次分别是高速铁路、海洋工程、智能装备。对于航天装备制造业,十二五规划中提出要积极推进空间基础设施建设,促进卫星及其应用产业发展。建议投资者积极关注航空动力(600893)(600893)、哈飞股份(600038)(600038)、西飞国际(000768)(000768)、中信海直(000099)(000099)和海特高新(002023)(002023).
高铁板块我们重点推荐中国北车(601299)(601299),晋亿实业(601002)(601002)与天业通联(002459)(002459)。海洋工程板块,我们看好国内独家承揽海洋油气田开发工程建设的总承包公司海油工程(600583)(600583),以及杰瑞股份(002353)(002353)、中集集团(000039)(000039)。智能装备板块,我们重点看好数控机床及自动化装备子行业,重点推荐机床制造龙头昆明机床(600806)(600806)以及秦川发展(000837)(000837)、南通科技(600862)(600862)、天马股份(002122)(002122)、机器人(300024)(300024).
5、河南等五省市电煤告急:掀"保煤大战"(煤炭板块利好)
第一财经日报:一场全国范围的大幅降温,让多地电煤瞬间变得紧张起来。昨天来自国家电网调度中心的最新信息显示,公司所属区域内陕西、山西、河南和重庆等地电煤告急,南方电网所属范围内贵州也出现电煤紧张。【简评】:有关火电企业处境困难的消息并非新鲜事,"开盘必读"也曾多次有过点评,只是这一次由于全国范围的大幅降温使矛盾进一步激化。历史上电煤告急也曾多次出现,例如今年年初的暴雪就使全国大范围电煤告急,而煤炭板块也在那时出现了一轮强劲的上涨行情。目前的电煤告急,存在有供给面的问题,但更重要的是体制的问题,因此短期内煤价上涨的动力仍然存在。我们认为,从煤炭板块的估值以及基本面情况来看,煤炭板块具备上行的动力。
6、旅游业综合改革试点工作启动(旅游行业利好)
上海证券报:从国家旅游局获悉,旅游业综合改革试点工作正式启动,成都、秦皇岛、舟山、张家界成为首批试点城市。国家旅游局表示,将把综合改革试点工作纳入"十二五"规划和明年的重点工作。【简评】:《国务院关于加快发展旅游业的意见》提出"把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业",这次旅游业综合改革试点工作正式启动是国家旅游局和国家发改委贯彻落实《意见》的重要一步,是全国旅游领域深化改革的重要标志。"十二五"期间,在国民经济转型加速、扩大消费需求,高速交通配套支撑体系不断完善,带薪休假制度逐步落实的背景下,我国旅游业将面临重大发展机遇,进入新的黄金发展期。我们预计这次首批4个综合试点城市将会在财税政策、投融资政策以及土地政策、交通通讯等基础建设、航权签证等有利于当地旅游业发展的各个方面得到国家和当地区域政策的支持。相关上市公司ST张股有望受益。
7、环保产业发展规划有望公布(环保利好)
中国证券报:中央经济工作会议提出,要强化节能减排和应对气候变化,大力发展绿色经济,完善政府节能减排目标责任考核评价体系,进一步发挥市场作用,健全激励和约束机制。要大力发展循环经济和环保产业,加快低碳技术研发应用。【简评】:到2015年,整个节能环保产业产值将达到4.5万亿。其中,环保产业主要包括污水处理、固废处理与脱硫脱销三个主要部分,相关上市公司将成为其中受益者,值得投资者深度挖掘。
【市场信息】
8、11月份人民币贷款增加5640亿元(市场中性)
央行网站:11月,本外币贷款增加6142亿元,其中,人民币贷款增加5640亿元,外币贷款增加85亿美元。11月末,本外币贷款余额50.35万亿元,同比增长19.4%,当月本外币贷款增加6142亿元,同比多增2067亿元。【简评】:此前,市场普遍预期11月人民币贷款增加5000亿元左右,但从实际公布的数据来看,是远超预期的。对于市场而言,在抗通胀的大背景下,新增贷款在提供更加充裕的流动性的同时,也会导致货币政策的进一步趋紧,央行30天内连续3次提高存款准备金率就是近两月我国银行贷款增势过猛所致,尽管紧缩政策短期内无法改变当前流动性充裕的局面,但对市场心理的影响仍然不容忽视。
9、A股迎娶国际板进入"倒计时"(市场中性)
投资者报:A股历经近20年的培育,逐渐长大成人。不仅拥有----主板、中小板与创业板,明年还要迎娶"国际板"。众所周知,国际板就是中国正推进境外企业在A股市场发行上市,这些企业在A股上市后因其"境外"性质被划入"国际板"。【简评】:国际板推出无疑将分流主板流动性,而从另一个角度看,正因为流动性过多,是推出国际版的条件,这对于主板市场而言,影响并不大。
10、中国资本市场20周年成就展开幕(市场中性偏好)
中国证券报:12月12日下午,中国资本市场20周年成就展在北京展览馆隆重开幕。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山出席开幕式并参观展览。【简评】:在中国资本市场20周年之际,党中央、国务院对于资本市场改革发展工作的高度重视与亲切关怀,充分反映了资本市场为我国经济发展和社会进步做出的重要贡献。
11、上交所拟十年建成全球资本交易中心(市场中性)
证券时报:近日,《上海证券交易所战略规划(2011--2020年)》(详见A10版)正式发布。在日前举行的战略规划新闻发布会上,上交所副总经理刘啸东表示,上交所的战略发展目标就是建立一个市场完善、法治健全、技术领先、运行高效、辐射全球的世界一流交易所。据介绍,上交所战略目标实施分为近期目标(2011--2013年)、中期目标(2014--2016年)和长期目标(2017--2020年)。近期目标是,不断增强核心竞争力,建设成为亚洲规模最大的资本市场,为实现中长期目标夯实基础。中期目标是,成为亚洲主要资本市场,并在世界资本市场中发挥重要作用。到2020年,中国成为世界最主要的经济体之一时,上交所跻身全球最具影响力的交易所之列,顺利实现长期战略目标。【简评】:《规划》指出,到2020年,上交所将发展成为全球最具影响力的交易所之一,股票市场全面成熟,债券市场更加完善,基金市场高度发达,证券衍生产品极大丰富,投资者结构日益合理。届时,上交所将发展成为全球资本交易中心之一,是全球的资产配置中心和风险管理中心,具备全天候交易能力,是美、欧、亚太三大时区中亚太时区主要交易所。
【环球财经】
12、12月10日美股收高(中性)
证券时报:受乐观经济数据的温和提振,美股12月10日收盘走高,以本周以来最大单日涨幅结束了一周来的清淡交投。截至收盘,道琼斯工业股票平均价格指数涨40.26点,报11410.3点,涨幅0.35%,是本周以来最大单日涨幅。纳斯达克综合指数涨20.87点,报2637.54点,涨幅0.80%。标准普尔500指数涨7.40点,报1240.40点,涨幅0.60%。标普500本周以来累计上涨1.3%,而道指仅涨0.3%。【简评】:隔夜美股继续走高为A股创造了良好的上涨氛围,有利于A股的企稳走强,决定因素在自身运行规律。