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中国北车突然说把发行数量从30亿股降为25亿股,同时中签率公告显示网上申购认购踊跃,以致启动了从网下配售向网上申购的回拨机制,最终网上发行16.25亿股,网下发行8.75亿股,网上中签率为1.33%,网下配售率为1.61%。中国北车在获得较大超额认购的情况下缩减了发行规模,两者颇为矛盾,此举或与发行方担忧网下配售部分上市时破发有关。
从投资者认购情况来看,无论是网上还是网下,中国北车的发行都取得了较大的成功,即使是发行30亿股,网上中签率也不会超过2%。在如此满意的背景下,中国北车突然缩减了发行规模,必然有发行之外的原因,考虑到网下配售的数量远远小于网上发行的数量,不排除是网下机构投资者纷纷变卦,不想申购太多的股票,从而令发行方临时改戏,减少了发行数量。
就在昨日,中国中冶(601618)受到网下发行股票上市的影响,股价大幅下跌,收盘报5.22元,跌破了其5.42元的发行价,网下配售的投资者纷纷被套。由此可以看出,中国北车的网下申购投资者或许已经预感到了风险的降临,不愿意持有需要锁定3个月的股票,故一方面启动回拨机制把1.25亿股股票转给网上申购部分,同时让发行方减少发行数量,以减少自己获配的股票。
从招商证券到中国中冶,新股的网下配售部分已经不再是香饽饽,机构投资者参与配售或许是为了保持和保荐机构的业务合作关系,抱着完成任务的心态来进行网下配售。但是从申购数量来看,自然也是获配越少越好,因为从现在的市况来看,买得越少也就意味着亏得越少。
昨日本栏说了一级市场资金将有望向二级市场转移,现在新股高价发行的问题也逐渐显露出来,相比网上申购,网下配售的新股具有更大的风险和不确定性。短期来看,网下配售的资金将会尽可能多地向网上转移,以规避锁定3个月的风险。作为中小投资者,目前新股申购的收益已经越来越薄,与其死守一级市场申购,不如转向二级市场布局,很多有潜质的股票将会在2010年有上佳的表现。例如权证板块已经面临“人丁稀少”的局面,进入2010年3月,将会只剩下4只权证,到6月,只会剩下2只权证,物以稀为贵,最后的权证或许会上演最后的疯狂。关于2010年权证的投资机会,明日本栏再给大家细说。