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股指再度破位下行,又到了考验3000点大关的时刻,而昨日新上市的小盘新股N洪涛涨幅仅25%,申购新股收益率越来越低。在大量资金云集一级市场的同时,二级市场的股价却接连走低,招商证券更是跌破发行价且仍有继续下跌之势。如果股指进一步走低,出于风险收益比的关系,一级市场申购资金或将源源不断流入二级市场,股指将获得一定程度的支撑。
现在有多少资金在申购新股,有说3万亿元的,也有说2万亿元的,具体多少暂且不论,这笔钱如果放在二级市场,则足以把股指推高一大块。但由于新股申购的无风险收益,这部分资金拒绝进入二级市场,不过,现在的情况可能会发生一点点变化。
资金申购一级市场小盘新股,如果按照千分之一的中签率,加上25%的上市升幅,单次申购的收益率为万分之二点五,如果按照一年申购50次新股计算,折合年收益率为1.25%,还不如存银行划算,更不用说融资打新股的投资者。上市能够获利25%还算好的,如果是网下申购招商证券,等到上市之时恐怕只能割肉,即使忍痛持有,按照公允价格计算,也是亏损记账。
本栏以为,在现在的市场背景下,申购一级市场新股已经很不划算,相反二级市场上则充斥着已经跌破发行价或者正在发行价边缘挣扎的新股,还有业绩已经明显提升或者预期明显提升的蓝筹股,以及有着极强抵御通货膨胀的资源股。最重要的是,这些公司的股价非常便宜,很多蓝筹股预期2010年的市盈率都低于20倍。可以预计,投资这些股票,持有一段时间之后,其投资收益肯定要好于申购一级市场新股。
也就是说,现在的一级市场投资者已经具备了向二级市场转移的可能。除了由于投资方向限定的部分资金外,个人投资者的资金,基金、券商的自有资金,以及其他很多可以投资二级市场的资金都会认真考虑这个问题,是执着地去“不断希望,不断失望”,还是开开心心地逢低抄二级市场的底,相信风险收益比会打动很多一级市场投资者的心。
有专家说,3000点之下可以闭着眼睛买股票,如果市场真给投资者这样一个机会,大家还是要认真把握。宏观经济不断提升,通货膨胀预期不断加强,在这样的背景下,A股市场没有理由持续下跌,由短期资金紧张引发的跌幅一定会在未来被全面收复,抄底就一定要坚决。