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在一月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.2%后,2月CPI同比上涨也达2.1%,而目前一年期定期存款利率仅为1.98%(税后1.58%),通货膨胀压力使银行实际存款利率成为负值。
那么习惯了把钱放在银行里的居民在目前这种微妙的格局下,该如何规避通货膨胀带来的利率风险呢?虽然股票市场的收益率较高,但其风险也较大,不太适合习惯获得无风险收益的普通居民储户投资。而投资风险相对较少的基金债券则较适合当前普通居民储户抵御通胀。
基金投资比较稳妥
从事基金研究的路先生也认为,对那些习惯储蓄的没有多少投资经验的个人投资者来说,最好是让专业机构,比如基金公司来为自己服务。
路先生分析说,首先,基金公司管理的资产规模大,可以通过有效配置资产降低风险,同时获得相对较高的收益。据统计,去年运作满一年的封闭式基金和开放式基金的平均年收益率为20%左右。远高于同期银行定期储蓄利率。
其次,基金条款中都明确达到一定标准就要分红(而且暂时不用交税),这一点对于习惯有稳定回报的普通老百姓来说非常重要。虽然目前股市上已经有少数上市公司初具蓝筹股风范,但不能指望它们分配多少红利,而基金则不同,除了条款规定,实现收益后要向持有人分红外,迫于赎回压力或为在产品营销中增加自身吸引力都迫使基金频频分红,特别是开放式基金。目前分红最多的银华优势企业基金运作不足两年累积分红0.17元/份,目前还有多只基金累积分红也超过0.10元/份。
最后,基金可以自由转让和赎回。封闭式基金可以通过二级市场转让实现流动,开放式基金一般在交易日可以随时申购和赎回。不过,如果投资者购买的是保本基金,则不要随意赎回或申购,要看清条款中是否有保本除外责任的规定。
路先生同时强调,像其他投资工具一样,投资基金也会有风险,风险承受能力低的投资者可以选择保本基金或货币市场基金等低风险品种,风险承受能力强的投资者投资股票基金可能会带来较高的风险收益。另外,现在很多基金公司都有比较完善的产品线,投资者也可以根据理财需要配置一个适合自己的基金组合。
债券投资需操作得当
邹先生主要是进行债券研究的。他表示,尽管部分债券因利率固定也会受到通货膨胀带来的不利影响,但除了凭证式国债因流动性差受影响较大外,其他品种只要操作得当,还是可以抵消部分通胀影响的。
据了解,去年下半年就开始的升息预期使债券市场持续走弱,目前部分债券的市场价格已经低于其折算后的价值,开始初具投资价值。另外,个人投资者也可以参与国债回购,如果央行采用紧缩的货币政策,回购利率将会走高,对于作为资金融出方的个人投资者来说,短期收益还是比较可观。
至于部分市场人士颇为看好的浮息债,邹先生认为,去年底介入的投资者的确获得了比较丰厚的收益。但央行在货币政策执行报告中明确了首先考虑控制信贷以抑制通胀,而不是动用利率政策的取向,市场升息预期将逐渐减弱,而演化为央行信贷紧缩预期,在此情况下,浮息债券的短期投机性减弱;另外,从未来数月的CPI指数估计看,将可能出现一定的回落,浮息品种将会相应回落。
邹先生强调,由于债券市场主要是大机构之间的博弈,普通投资者对其了解甚少,除了可转债外,最好不要自己直接参与,而是委托给专业机构来做。可转债由于存在转股带来收益大增的预期,尽管其利率低于同期国债,也还是不错的选择。