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最近大家都在讨论一个问题,那就是“温州的炒房客究竟有没有退出上海楼市”。原因是温州的投资者投入了巨额资金在上海买房,一旦退出,影响自然巨大。而吸引他们投资不动产的原因,是因为他们觉得一方面目前上海的房屋租赁市场潜力巨大;另一方面,这样的投资非常踏实,即使退一万步讲,房价下跌也可以留给子孙后代。不过从资产管理的角度出发,这种策略其实还是有待商榷的。
首先,把资金完全困守在不动产上实际上是没有效率的。按照国际通行的标准,投资公寓的年回报率在5%至7%之间。目前,国内个别区域的水平尽管高于此,但长期的趋势肯定是回归平稳发展。因为随着资本的大量进入,房屋租赁市场很可能会供过于求,房租很难显著提高甚至会出现下滑。在美国、西班牙,扣除贷款利率、维修费用等正常开支后,房地产的投资回报率只有3%到4%。而据一份最近公布的统计报告,过去70年中,英国各项资产的回报率均值在税后达到了4.5%,但房地产投资的回报率却为负3.7%。因此,对资产进行合理的配置,综合考虑不动产投资和金融投资的配比是非常有必要的。
此外,如果是留房地产给子女,等到儿女长大了,他们不见得用得着。谁又能够为10年后的世界画一个蓝图呢?现在的世界变化速度太快,这一代的孩子长大后,绕着地球跑可能是常态。现在在国内受教育的小孩,10年或15年后,可能长期在外国工作或定居,所以不必为孩子的未来设限。如果想留一些资产给孩子,那么像银行存款、股票、基金等有价证券的灵活度较高,等子女长大以后,不论他在那里发展,都可以带着走,他可以变现,也可以不处理,弹性比较大。