|
||||
周三大盘在蓝筹股和网络游戏股携手做多的推动下,大幅反弹,30日均线失而复得。但投资者应该可以看到,反弹虽然强劲,但量能却没有随反弹而显著放大(深沪分别成交69亿元和131亿元),暗示短线大盘走势不能过分乐观。
从周三大盘的凌厉升势看,后市大盘有进一步向上拓展空间的潜力。但这是否意味着大盘调整结束,升势重展呢?我们认为,这要看热点的支持和量能的配合。短线反弹的核心力量是蓝筹股,从而引发了科技、网络游戏以及重组等板块的共鸣,形成一股合力,将大盘推高。蓝筹股的走强,一方面经过前期调整之后,盘中做空能量得到一定程度释放,投资价值开始显现;再加上基金经过前期的减持和资产进行重新配置,目前基金的分红压力减轻,技术上有反弹要求。另一方面,进入2月份以来,基金发行的节奏明显加快,经过推算,3月中旬将有8只股票型基金正式成立。在此基础上,保险基金直接入市的步伐也在加快。对于机构投资者而言,流动性的要求使得“核心资产”成为股票资产配置的首选,从而封杀了“核心资产”的下调空间。不过,“核心资产”固然很好,但是否就好到增量资金不管高低、不管时机成熟与否,就拉高建仓呢?我们认为,这不合情理。机构资金不同于散户资金,其建仓吸筹不可能瞬间完成,同时需要考虑成本等诸多因素。在大盘调整尚不充分、基本面仍有不明朗因素影响的情况下,相信场外机构资金不会冒冒失失地大规模建仓,尤其不计成本地拉高建仓。因此,短线蓝筹股涨升的持续性不宜过分乐观。如果蓝筹股出现持续大幅涨升的走势,我们认为不仅不应该欢欣鼓舞,反而应该引起高度警惕。
如果蓝筹股的炒作不能持续,也就是说,蓝筹股不能通过大幅拉抬化解上档的重重压力,以拓展新的涨升空间的话,那么其他热点板块的炒作热情就会受到抑制。大家知道,热点活跃是提高市场吸引力的法宝,也是吸引增量资金源源不断流入股市的催化剂,如果热点炒作不能持续,那么增量资金入市的积极性就会减弱,大盘就不能获得持续涨升的动力。这样,大盘蓝筹股短线通过强拉硬抬营造的做多氛围,也就成了一个“空中楼阁”,后市大盘再次出现反复不可避免。
上面的分析,虽然建立在假设上面,但相信广大投资者也应该明白,短短两周左右的调整,就说大盘调整充分了,理由确实不够充足。同时,基本面透露的一些信息也使得我们认为短线大盘涨升的基础不够扎实。据国家信息中心预测,一季度GDP增长率为9个百分点,而两会定的目标则是7个百分点,可见宏观调控已见端倪。体现在具体措施方面,本周央行资金回笼速度明显加快,目前预测两周内净回笼资金有可能超过1000亿元,这更是紧缩的强烈信号。这些举措对市场产生的影响究竟有多大,资金面会不会再次形成过度紧张的局面,也会使得投资者形成走一走、看一看的心理。总之,在市场乐观情绪充溢的时候,我们在此说些“不中听”的话,相信广大投资者也能够接受。