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美国的利率前景是影响美元走势的主要因素,技术图表显示,未来几个月美国短期利率将依然保持低水平。同时,3月期欧洲美元期货的技术分析也显示,美元的疲软前景将保持更长时间。
美元3月期期货合约在攀升
欧洲美元期货价格和美元汇率的走向往往相反,期货价格上涨表明美元利率将下降,而较低的利率通常对美元汇率不利。3月期期货合约一直在上涨,而且看来势必将进一步攀升。12月欧洲美元期货自去年11月以来就呈上升势头,上周五令人失望的美国就业数据发布后,该合约更是创出新高。
就业形势还是不乐观
2月份美国非农就业人数仅增加21000人,远低于一些分析师预计的至少增加20万人的水平。虽然美国经济在以可观速度增长,但就业人数增长速度却远远落后。美国联邦储备委员会(Fed)高层官员一再表示,Fed不会在就业形势依然不景气时上调利率。
欧洲12月美元期货合约的三点上行支撑线周二行至98.21,这也是该合约1月14日所创高点形成的支撑位。如果这一水平能够守住,则将意味着看空美元的人士不必担心美元会持续上扬。但要美元自当前价位持续走低将要求该合约上探99.00。移动平滑异同平均线(MACD)的变化更加表明美元的疲软前景,该指标在日线图上刚刚呈现出微弱的欧洲美元买入信号。上个月初,MACD也曾出现类似的微弱信号,随后合约价格就出现了近40基点的涨幅。近期技术图表上任何接近此种反应的迹象都将引发美元进一步走软,使得美元兑收益率较高货币的近期低点成为关注焦点。
虽然相对强弱指数(RSI)现处于70.0的超买区域,但至今为止尚未呈现顶背离迹象,因此投资者无需担心汇率会很快回调。
FED可能在总统大选后上调利率
欧洲美元利率期货合约和美元汇率波动间的相关性出奇的高。这是由于,任何有关美国利率将上调的预期都会阻止投资者借入美元来买入收益率更高的资产,这些资产包括现金利率为5.25%的澳元,利率为4%的英镑和利率相当于2%的欧元。
用来预测Fed会怎样调整利率最好的工具当属联邦基金期货。但由于该期货在亚洲不进行交易,因此欧洲美元期货也是一个不错的选择。此外,联邦基金利率期货也显示近期美国利率还不会上调。
市场预计3月16日和5月4日召开联邦公开市场委员会(FOMC)会议均不会上调利率。9月联邦基金利率期货到期时利率上调25个基点的可能性也只有40%,其可能性远远低于上周五就业数据公布之前的水平。这意味可能还要再过8个月到美国总统大选后的11月10日,Fed才会上调利率。