|
||||
近日,德隆系的表现引起市场广泛关注,先是两只新锐以跌停报收,接着是三大主力连续调整,曾享有“熊市不倒”美称的德隆系,在市道转好的今天,为何出现如此怪异的走势?
近期市场的焦点之一,是德隆系部分股票出现持续跳水。德隆作为实际控制人的新疆屯河(600737)、湘火炬(000549)、合金投资(000633)等股票自2月中旬以来纷纷下跌,天山股份(000877)、新疆屯河、湘火炬等股票的价格逆市向下,对近期的市场构成了一定的影响。
基本面不乏亮点
在目前市场气氛相对乐观的情况下,德隆系的股票为何出现这种怪异的走势。首先从基本面分析,这些公司虽然乏善可陈,但也不乏亮点。
如合金投资于2003年12月以7820万美元收购美国Murray集团,2004年2月17日,又以5亿元自有资金投资苏州工业园区,建设生产基地;湘火炬和其控股公司陕西法士特齿轮有限责任公司于2003年11月以现金720万美元,与美国伊顿(中国)投资有限公司在西安合资组建伊顿法士特齿轮(西安)有限公司。
ST中燕(600763)历经三年,于2004年1月获得证监会重组的批复,今年3月可望重组交易完成;天山股份把区域性极强的水泥产业拓展到了华东、华南;新疆屯河于2003年8月出资2.4亿收购天山股份,番茄酱的产量已做到世界第二。
股票下跌的两种可能
因而,对这些股票的下跌就可能是以下的解释:一是德隆公司的资金出现问题。尽管德隆公司对近来有关“德隆系资金链绷紧”的报道作出了回应。
德隆国际高级经理刘晓雨在接受记者采访时,对于德隆及旗下部分上市公司的状况作了说明,否认了德隆经营状况恶化、偿债能力薄弱以及有不正当融资行为等说法。但无论是以往庄股跳水,还是前期南方证券重仓股的下挫,无不与这些主力的资金出现问题有关。
第二个可能是德隆公司在进行战略调整。由于德隆公司重仓持有的股票一般时间比较长,有些公司在持有过程中并没有出现业绩的持续增长,有些公司的行业地位与德隆的长期战略发展不符;因而退出这些公司,重新进行产业布局,也是情理之中的。
由于德隆持有的这些公司股票是流通股,且持股的集中度都相当高,战略调整过程就难免会对股价构成重大冲击。
对市场会产生什么影响
作为一个非典型的庄股,德隆系股票神话的破灭,对于现在的市场到底带来了什么样的影响,是另一个值得关注的问题。
从以往的经验看,庄股的下跌,往往预示着市场资金的紧张,从而会对市场造成指数的大幅下跌。但事过境迁,这种影响已经大大弱化。
一方面,以基金为主的机构投资者队伍的壮大,成为市场的中坚力量,对稳定市场起到了关键的作用。实际上,回顾今年元月初,南方证券被接管,其重仓股哈药集团(600664)频频跳水,不仅没有给市场造成大的冲击,反而大盘出现急速上扬,就说明了这一点。
其次,德隆系股票神话的破灭,使得一个长期悬而未决的问题得到了根本解决,消除市场的一个隐患,对市场的长期健康发展有利。而且,庄股价格下跌之后,一旦到达被市场认可的程度,这些个股的流动性将大增,会吸引短中线资金参与其中,对市场有利。
因而,我们认为德隆系股票的价值回归,对市场的负面影响有限,从某些角度看,还是有利的。
当然,对持有这些股票的投资者来说,短期内无疑会忍受巨大的痛苦,但急跌之后必有反弹,目前仍不必忙于割肉。