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许多仅从事短期交易的投机者大都调整了手中的头寸,目前汇市中的买盘和卖盘相对均衡,购买美元的倾向也已不那么明显。与此同时,由于上周欧洲的通货膨胀数据相对疲软,人们曾猜测欧洲央行本周有望降息,但这种希望也很快就烟消云散了,经济学家认为,这意味着欧元本周可能会重新向其历史高点小幅迈进。
最近几周美元兑其他主要货币的反弹走势令人印象深刻,但美元的强势或许会逐渐停止,因为如今市场参与者已经开始重新审视驱动美元上扬的两个主要因素。市场中美元买盘和卖盘相对均衡,欧央行很可能不降息,分析师预计欧元本周可能会重新向其历史高点迈进。
JuliusBaer驻纽约资深外汇策略师大卫·杜让特说,“美元的强势可能就到此为止,一周下来你或许会发现自己没有起初那么看涨美元了。”杜让特预计未来几周,欧元将在1.2400美元到1.2900美元区间内波动。
欧央行不大可能降息
近来,欧元区通货膨胀初步数据的公布使人们越发相信他们的预测,即欧洲央行将在本周调降其现为2%的基准再融资利率。由此引出的大量欧元抛盘导致欧元下挫,顺带也拖累其他主要货币兑美元走软。初步数据显示,欧元区2月份消费价格指数从1月份的1.9%降至1.6%,远低于欧元央行设定的“接近但低于”2%的全年通货膨胀目标。降息或许会使欧元相对于其他主要货币的投资吸引力略有下降,从而鼓励那些寻求更高回报率的投资者将资金从欧元计价的资产中抽出并投入其他领域。
然而,从最近欧洲央行官员的言论中判断,央行很可能会在周四决定维持利率不变。欧洲央行政策制定者们一直表示,目前的利率水平比较“适当”,而且降息可能不会对欧元汇率产生什么影响。
经济学家估计,至少需要连续几个月出现疲软的通货膨胀数据和低于预期的消费者信心指数及采购经理人数据,欧洲央行才会考虑降息。而且,经济学家还指出,欧元兑美元汇率远低于1.30美元而更接近1.20美元,这也降低了强势欧元对出口造成的压力,从而降息也就不那么紧迫了。
风险溢价看跌美元
美国银行(BAC)驻旧金山的资深外汇策略师约翰·罗斯菲德说,美元在近几周的上扬代表了一种较为健康的调整走势。但他说,此前几次向上调整走势和现今风险溢价反映出的市场形势之间的关系说明,美元似乎开始失宠。
风险溢价衡量的是投资者为持有“认购期权”或“认沽期权”所愿意支付的溢价水平。认购期权即看涨期权,认沽期权即看跌期权。
市场已经连续几个月追捧1月期欧元看涨美元看跌期权,而如今市场中的1月期欧元兑美元期权合约基本处于平衡状态。罗斯菲德认为,这说明该市场中的投资者已经做好准备重新开始买入欧元卖出美元了。
美元空头头寸已“瓦解”
风险溢价并不是显示美元反弹走势即将结束的唯一短期市场指标。国际货币市场的数据衡量投机者手中持有头寸的情况,这些数据显示市场发生了很大转变,目前市场中日元净多头头寸为12181张合约,价值14亿美元左右,而一周前市场还看空日元,净日元空头头寸55198张合约,大约价值63亿美元。这是7个月来市场投机者的帐户首次转向看涨日元。
出现这一惊人转变的部分原因在于,日本财务省一直在对外汇市场进行干预,使得美元难以跌至105日元之下。今年前两个月,财务省为维持日元弱势以提振日本出口,总计出售了10.5万亿日元,是去年全年日元抛售额的近一半。
花旗银行驻纽约外汇策略师玛塔指出,整体而言,美元兑几乎所有主要货币的净空头头寸均在上周“瓦解”,空头寸数量大幅减少了约120亿美元,仅存60多亿美元,这是自去年七大工业国(G7)财长和央行行长的迪拜会议结束以来的最低水平。玛塔说,考虑到近期基本面因素并没有什么变化,这证实了他们的想法,即近期美元反弹只不过是空头回补所致,并不说明美元会在未来数周进一步上扬。玛塔所说的基本面因素包括美国的低利率和庞大的经常项目赤字。目前美国经常项目赤字占国内生产总值(GDP)的5%左右。