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近期,国内外大豆期货节节攀升,CBOT黄豆走出16年来的新高,连豆也随其直逼3800高点,美国国内库存紧张直接促使了此轮大豆期价的上涨。
2月10日公布的美国农业部报告,虽然没有对美国的大豆供求进行任何调整,但这表明接转库存已是27年来的新低得到进一步确认,美国国内大豆紧张的局面仍在持续。
报告预计美国2003/04年度大豆压榨量为14.55亿蒲式耳。根据美国榨油协会(NOPA)的数据,2003年10月到2004年1月四个月内,累计压榨量已达5.58亿蒲式耳。这意味着剩下的8个月内,月均压榨量达到1.12亿蒲式耳即可达到目标。据历史情况来看,2002/03年度的后八个月内,美国国内月均压榨量为1.25亿蒲式耳,最近三年,大豆单月压榨量从没低于1.15亿蒲式耳。如果今后月均压榨量只有1.12亿蒲式耳的话,那么美国国内的豆粕和豆油供应将会出现问题,特别是豆油的库存将会降到非常低的水平。因此看来,美国农业部预计的大豆压榨量目标可能偏低,后期有望上调。
报告预计2003/04年度美国大豆的出口目标是2449万吨。根据农业部出口销售周报,截至2月19日这周,美国大豆出口累计成交量为2279万吨,出口已完成93%,是上世纪九十年代以来的最好纪录。在剩下的27周内,平均每周出口成交只要达到6.07万吨就可以完成这一目标。很显然,即使今后中国不再购买美国大豆,其它买家的采购也会轻易地超过6.07万吨。根据对出口销售和出口目标的历史数据对比,我们发现,美国大豆每个年度的累计出口销售总量通常会比出口目标高出100万吨左右,最高的时候曾高出149万吨,本年度也可能发生类似情况。因此美国农业部目前预计的出口目标显然偏低,今后还会有调高的可能。
由于2003/04年度美国大豆大幅减产,加上出口和压榨需求持续旺盛,美国农业部预计的大豆压榨量目标、出口目标显然偏低,后期有望上调,美国国内大豆库存将继续减少。市场预计美国大豆市场将在4月份面临供应危机,并且将持续到5月份或者6月份。大豆需求调剂工作预计相当严峻,届时美国有可能进口大豆来弥补供应缺口。
美国大豆加工巨头Archers Daniels Midland公司(ADM)的官员近期表示,目前市场十分复杂。很多因素在过去20到30年内都没有出现过,因此进口问题将会变得很微妙。但压榨商认为美国不大可能进口大豆。一是美国是传统的大豆出口国。二是粮食贸易商担心进口南美大豆会把亚洲大豆锈病带入美国,诸如ADM、邦吉和嘉吉等公司并不想背上把亚洲锈病真菌带到美国的坏名声。所以,为了满足美国对蛋白粕的需求,加拿大的油菜籽加工厂也许会把一些菜籽粕运到美国。同时,还需要继续对需求进行明显的配给,也就是通过价格的上涨来削减需求。
2月20日,有传闻称为防范亚洲锈菌传入,美国动植物卫生检疫机构(APHIS)计划于近期出台针对进口南美大豆、豆粕的更为严格的限制措施。但2月23日晚些时候,APHIS却在一份行政摘要中表示,经过净化处理的进口大豆及豆粕不会把亚洲锈菌传入美国,这被认为是美国政府将不会对进口南美大豆和豆粕做出新的限制的暗示。
美国是否进口南美大豆、豆粕目前还悬而未决,预计近期内仍难有定论。
在美国大豆库存日趋紧张的情况下,价格的上涨仍不能阻止美国国内旺盛的压榨需求,国内外大豆市场仍将继续走高。而如果后期美国政府放开向南美进口大豆、豆粕,将会对市场造成一定冲击。