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周一两市大盘遭遇近期以来较大幅度的调整,从股指运行轨迹观察,呈现冲高回落的态势,其间沪指高点仍然离“6.24”高点只一步之遥,但其后的走势则显得较为突然,尾盘时分的急挫,将短线上升通道下轨击穿。尽管如此,我们认为目前还不宜立即判定大盘就此没落,毕竟大盘上升趋势形态未完全破坏,再加之是首度下挫,因此今后几个交易日的走势显得十分关键,是径直下行?还是反抽上行?让我们拭目以待。对于不同的投资者而言,目前所选择的操作策略也是不一样的。对于擅长短线操作的投资者而言,目前阶段由于个股走势与大盘走势之间存在不协调的一面,因此只要很好地把握住个股运行节奏,我们认为擅长短线操作的投资者还是可以运作一下的。当然对于稳健的投资者而言,随着当前市场中作空气氛日渐增浓,市场交易难度增加,因此我们建议这部分投资者暂时不宜盲动,以静观为宜。通过对近期场内众多制约因素的综合分析,以下几个方面的因素是导致近期市场举步为艰的主要原因所在:
其一,政策预期反复无常,投资者信心上下沉浮。股市的涨跌很大程度上是投资者对后市预期的主要反映,预期好则股价升,预期差则股价落。此轮反弹行情之所以能够一直扶摇直上,主要是投资者对后市预期普遍看好,其间伴随着部分政策性利好的公布,投资者对于此种预期的信念更加坚定不移。但我们发现在这些利好预期之中,多少掺杂着一些传闻性质的消息,诸如印花税单项收费、保险资金直接入市等等,但从近期的消息面来看,上述所谓的利好均被相关部门一一否认,随着上述所谓的利好预期的破灭,投资者对原先利好预期的坚定性受到很大程度的动摇,利好预期的降低所引发的市场调整我们认为具有阶段性,对于投资者而言应引起警惕。
其二,盘中热点由大换小,价值投资理念受到倍受打击。大盘蓝筹股的滞涨已多日,且有愈演愈烈之势,相反小盘股却活跃异常。如果仅仅以板块轮动去解释这种现象也未尝不可,但参看涨升的小盘股不难发现这些个股基本面参差不齐,其间投机成份甚浓,这与前期市场推崇价值投资理念是相违背的。之所以会出现这种本末倒置的现象,一方面与大盘蓝筹股前期涨幅过大,后市涨升空间匮乏有关;另一方面与市场内部运作资金性质有关,近期场内活跃进的资金大都属于游资性质,其短炒的痕迹相当清晰,试想这种性质的资金怎么可能有长久的作为呢?
其三,大盘蓝筹股打压明显,股指拖累不小。参看周一盘中各大蓝筹股的表现无法不呈现破位下行的态势,中国石化、中国联通、长江电力等个股破位均十分明显,由于上述个股均属权重股范畴,其回落不但直接对股指造成拖累,并且也间接造成投资者信心上的损伤。我们认为大盘蓝筹股的大幅回落并非是其基本面出现异常,更多的是持仓基金的一种获利减持行为。基金的减持我们认为更多的是为了在近期腾出更多的现金,以应付更多的赎回和现金分红,而就目前的时间段而言也恰好能呼应上这一点。未来基金的套现压力还将持续一段时间,这无论对于大盘蓝筹股,还是对大盘自身而言都是一个不小的压力,因此我们建议投资者暂时不应选择在目前阶段建仓大盘蓝筹股。