|
||||
周线上看,上周的上涨已经使股指偏离了5周均线,并且使股指的高度直插6.24行情的头部。而1690点之上我们清晰的看到,6.24行情大约留下了超过3000亿的筹码,虽然我们在以前的分析中比较详尽的分析了这些套牢筹码的详细构成,并得出结论此位置的压力并没有想象中的那么大。但这个位置的压力自然会比03年中期形成的头部压力大的多。压力的构成有三个方面:一是当年实质沉淀下来的筹码;二是本次获利的筹码压力;三是市场对高度的恐惧。以本次行情上升的速度,由1300点到1700点仅仅用了11周的交易时间。从上到下,过山车般的速度与高度显然还不能让市场的熊市思维得到彻底的转变。恐高是必然会出现的。但是这种恐高的资金是什么性质就不太好说了。从场外资金来看,不少资金都跃跃欲试。原先不少出场回避的资金开始逐步的回流。03年四季度基金投资组合公告显示,以安全性高,收益较少的债券基金遭遇巨大的赎回风潮。平均赎回比例为28.72%。13只债券基金中,7只赎回比例超过30%,而银联与普天的赎回比例分别高达65.24%和60.89%。普天基金的规模跌穿了2亿份,创下了记录。债券基金遭到如此待遇一方面是由于债券市场的低迷造成的,但笔者以为,资金的逐利性才是根本的原因,这些赎回资金的流向自然会追逐先阶段最能够获利的市场。而股市的火热正是这些资金赎回的最大因素。
而债券资金也产生了自我的动摇,据报告显示。很多债券基金也加大了股票资产的比例,比如中融融华,股票资产比例达到39.24%。宝元债券基金也达到了34%的比例。另外,投资组合显示七成基金在超负荷运作已经不是什么秘密。基金的情况是这样。其他市场各路资金的情况由于信息的透明度原因不太好具体统计,但上周各类三线品种的短炒以及深市本地股的全面启动情况来估计,市场的各类中小机构都已经全面参与进来,赚钱效应正在辐射状的迅速扩散,各种情况显示各路资金正在涌向股市。而资金正是市场上涨的最直接的支持元素。这个元素被激活了,行情的深度就有了最根本的保证。当然,这一切都是建立在大环境的基础之下的,我们在这里讨论的仅仅是以市场为基础的,至于政策方面,我想已经勿需多言。资金是"钢",这是笔者在去年给资金的定义,而这个定义将在日后的市场中逐步的体现出来!
节前,我们曾经指出,基金们合力打造的大锅饭已经告一段落。合久必分,宝钢、扬子一类的产物也该告一段落了。而各自的战场才是众多基金重头戏。四季度报告显示出各大基金的投资已经开始出现了不小的分化。而从已经公布的不少公司的年报中,我们可以很明显的看出各大基金对个股的增减。后一阶段将是同谋者同道,当基金完成对日后一个阶段性的布局之后,各个基金的操作风格将完全的展现出来。
上面我们说到了,股指偏离五周均线,有调整获利盘的需要。而6.24的留下的筹码有解套的需求。其实本周的走势与笔者的预料不是太多的不同。在上周五的走势中已经预示了本周的调整。但初期笔者以为周一将直接开始调整,在本周的尾部结束调整,其支撑位在5周均线也是6.24行情加速下跌前的那个平台底部约1630点附近。但本周一却是高开上冲,周二高开低走拉开了调整的序幕。而截至今日仍未调整到位,预计下周初期仍将继续整理,后半周才有可能结束调整。从月线上看,技术走势也是如此的巧合,本月K线目前正好到达60个月的位置,而60月均线也正是6.24的位置。K线实体还在均线的下方,而上影线已经试探性的上穿。一般而言,这种穿越应当是能够继续惯性上升的,如果上影线仅仅触及到均线,而K线实体离均线较远的时候才说明上方的压力比较大。本月还剩下两周的交易时间,下周继续调整的可能性比较大,而最后一周能否使K线彻底征服60月均线才是问题关键。我们从月K线以及成交量上看。6.24行情当月成交2460亿,我们知道一半的成交额在当日就完成了,而第二个月成交2000亿出头,第三个月则急剧下降到1000亿出头,成交不规则。而本次行情连续四个月上涨,第一个月接近2000亿的水平,而后两个月都超过分别为2900亿和2500亿,而本月刚刚一半,成交就已经超过了2000亿。放量非常规则,不温不火。资金的流入是非常充沛而有序的。从资金角度以及行情的发展深度来预估,我们仍然是比较偏多的。只有彻底突破6.24的高点才能为牛市定性,才能为日后的行情打下基础。牛市是否成立不仅需要政策面的支持,最终还是需要市场面的肯定!让我们看看市场是否最终同意牛市的定义!