上周日，国务院关于证券市场发展的九点意见出台，给市场造成了很大的影响。很多投资者的第一反应就是利好出台，市场“见光死”于是本周一开盘前一个小时的表现就是这批资金尽情宣泄的结果。然而一个小时之后就证明本次的行情与“6.24”有着本质上的不同。首先从政策性质上，当初国有股减持不过是个临时性的定心丸而已。而本次的九点意见却是方向性的框架。意见出台就已经指明了未来若干年的发展方向，其中几点已经是解决市场根本问题的意见，这样的政策是为了市场的大牛市打下了坚实的政策基础。其实前期众多基金以如此的速度，以如此的角度来拉动市场就不难理解了。再加上不少基金融资操作，其背后的原因正是这政策的支持。也可以说基金号准了管理层的脉。

　　本周第一个小时过后，局势已经明朗，原本在场外犹豫的资金此时才开始大规模的入场操作。而提前知道内幕的众多基金却开始借机调整仓位。于是本周的气候是独特的，行情启动时基金给市场带来的价值投资理念在本周完全失去了效应。在众多场外小机构的带动下，投机是本周的绝对力量。我们看到所谓篮筹股在本周都没有什么表现，仍然继续的调整，而一些业绩一般，想象空间一般的品种由于其绝对股价较低，流通盘不大因而成为了这些资金的首选目标，打了就跑，纯粹投机的操作方式在本周形成了局部气候，一时间让很多人措手不及。到底是投机还是投资？暂时的混乱，其实也是一件事情刚刚发生时大众的本能反应。而一些资金正是利用了这本能，进行短期的炒作。但这就给我们带来暂时的选择问题，是继续认准投资还是转而投机？必须拿出应对策略。而这种策略必然要认清市场未来的走向。这才是根子上的问题。

　　我们以为，以价值投资为理念的主流思想已经好容易树立起来，不太可能在重新打倒。因为从牛市初期的特有行为来看，价值是市场最为认同的理念。而从管理层来看，当然更希望减少投机，增加投资。从九点意见来看，其中“提高上市公司质量”一点已经表明了管理层认识到，上市公司的质量才是市场能够正常发展的根基。只有解决这一点才能使市场回复其本色。发挥证券市场特有的功能。因此价值投资必然是今年，乃至未来相当长一段时间内的主流理念，而不会昙花一现。当然我们在这里指的价值投资并不是希望投资者真的就去傻傻的长期持有股票，而是指更多地从企业基本面上去寻找获利的机会。实际上也是一种投机行为，只不过是从原来的纯投机游戏变成了以价值为根基的投机游戏。这一点投资者是万万不能过于相信“价值”的。

　　另外，这一批投机性质较浓资金实际上并没有太大的前瞻性。这批资金只能说是反应比较快而已。其消息渠道并不是很灵通，其自身的研发能力也不是很强大。这些资金的建仓时间不过是这两个月的事情。目标也不是很高，联动性也不是很强，绝大多数都是各自为战，只能形成局部的气候，不太可能在市场上形成更大的影响。因此综合上述元素我们认为，篮筹股的调整是暂时的，甚至可以说是很短暂的。而这些二线资金的的风头很快就会过去，以基金为首的集团性资金仍将会继续运作下去，利好兑现了却是牛市的宣言，并不是行情的结束。这批集团性的资金仍将会把“篮筹风暴”继续进行下去。

　　回到操作方面，行情的性质大致分析的一一二二，我们的建议很明确，重点兵力仍建议驻扎在二线篮筹乃至于一些没有启动的一线篮筹方面。而小部分兵力大可调出来打游击战，尽情的享受投机乐趣。从周线上看，股指走势非常明显。周一的下影线刚好触及了5周均线的位置，股指仍然依托5周均线前进。并且已经基本到达了“6.24”行情的最高点，突破不久就会实现。之所以认为会突破，一方面从技术走势上看突破近在眼前，一方面结合各种情况来看，牛市从新起步，而如果本次不能突破的话，重新跌回箱体继续按照原有轨道运行，那只能说明牛市的定义出现了问题。本周很多投资者仍然在怀疑利好给市场带来的负面影响，但下周一切都将明朗！（赵文）