前几个交易日我们分辨探讨了本论行情的性质以及展望了一下04年的走势。节后让我们再回到战术问题，本周两个交易日我们发现市场的成交量较节前有下降的趋势，盘中波动幅度减小，但个股出现普遍的上扬。拿29日来说，沪指上涨接近30点，上涨700余家，下跌仅为50多家，全天股指呈平稳上扬态势。盘中热点辐射状扩散，各类板块都有上榜品种。而一线的篮筹股却平稳的原地踏步，这是股指盘中波动幅度较小的原因重要原因。这种现象说明市场目前活跃的资金零散化趋向明显，而前期的集团化资金运作有逐步化整为零的趋向。

　　昨日我们谈到，场外资金流入的径流量有逐步加大的趋势，但合力性却大大的减少，包括前期的资金联队都出现分化。场外资金入场并没有继续为一线篮筹抬轿子，而入场后全部分散开来各自占据了有利地形。因此目前阶段就是资金量增大，而合力性减小。股指的上行动力反而阶段性减弱。一方面，上方是6.24时期大量的套牢筹码，一方面是场内资金短期方向性的混乱。目前股指已经远离了5周均线的支撑，种种因素表明短线有临时调整的需要。这个调整不仅是技术上的调整，并且还是场内资金流动、方向逐步明确的过程。

　　今日不少前期领头品种出现大幅度的调整，例如宝钢股份，两个黄金品种以及其他金属类，一批获利资金有出逃的愿望，这种惯性短期仍将继续下去，预计调整在5周均线附近。同时这种调整会影响到一批准备启动的二线品种，此时就是考验投资者胆识的时候了。我们知道一些品种连续下跌，走势已经非常难看，但我们仍然看好这些品种，能在这种情况下介入确实需要相当的勇气与自信。但我们确认这些品种有着比较长远的计划，回报是绝对丰厚的。关于价格空间的问题，我们建议投资者展开想象，关于行情跨度的问题，同样建议至少作要作中期行情的打算。行情不会嘎然而至，目前正是场外资金进入的阶段，并且从今年的资金环境来看也是相当宽裕的。本轮行情决不是“反弹”二字就能定论的，经过了几年的调整，投资者的熊市思维需要及时转换一下，敢于想象，敢于动手。总而言之，“反弹”二字是不能够总结本次行情的！七月投资/赵文