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加拿大统计局1月9日公布的数据带来一个清晰的信息:就业数据出乎意料强劲,去年第四季度经济强力反弹。今年初强劲的经济数据带动了加元新一波的涨势。加元对美元的汇价去年一年上升了约22%,这是历史上加元升速最快、升幅最大的一年。今年1月9日下午,加元在外汇市场则又升至1加元兑换78.71美分的价位,朝80美分的大关迈进。
加元为何涨势如虹?经济分析师认为,主要是因为存在着支撑加元走强的几大因素。其一,加美两国存在明显的利息差。这种息差一直在支撑着强势加元,且不会在短期内消失。其二,世界资源价格上涨。在全球经济回升、需求增加的大环境下,具有资源优势的加拿大的许多资源商品价格大幅上升。2003年,基本金属、林木及能源项目的商品价格升势强劲,预计这种升势今年还会持续。据分析,中国经济强劲,需求急升是这种升势的强大动力。其三,美元持续走跌。美元自从2002年初处于高峰之后,对其它主要国际货币已下滑近20%。美元由强势转为弱势,首先令欧元和英镑对美元的比
价上升,接着就是使具有良好基本因素的货币,比如加元及澳元等转为坚挺。其四,加拿大经济基本因素良好。加拿大是七大工业国中惟一实现财政赢余的国家。2003年财年将实现财政赢余30亿加元。加拿大2003年的贸易往来账户赢余可维持在200亿加元以上。同时,美国经济回升强劲,也令作为美国最大贸易伙伴的加拿大受益。这些都有利于加元走强。
加元飙升、美元下跌,对加拿大人和加拿大经济来说,有喜更有忧。喜的是,据加拿大一些企业的报告,加元升值到70美分以上,以美元计价的商品的供货成本降低了。加元升值还有利于压抑借贷成本,使利率保持在历史的低水平,并使加拿大人实际收入增加。
但值得忧虑的是,加元飙升,不利于加拿大经济,尤其会对加拿大的出口和制造业造成冲击。制造业就业市场表现疲软,使加拿大全国去年就业增长率降低,由2002年的3.7%降至1.7%。加拿大制造及出口商协会会长说,加元大幅攀升已使制造业和出口市场成长受到严重拖累,而且将损及加拿大企业的根本利益。据报道,加元价位创新高,加拿大的一些大企业,包括制铝巨头加铝公司(ALCAN)、全球最大的加拿大新闻纸制造公司、加拿大太平洋铁路公司、林木业公司以及矿产业公司等,都受到严重冲击,赢利下降。加铝公司仅在去年第三季度的赢利就下降了9100万加元。
美国目前低利率、“双高赤字”的状况和美国政府默许美元下跌的政策引起国际金融市场的担忧,导致美元在短期内还有继续下跌的可能,这也意味着加元对美元还有升值空间。前瞻加元的未来走势,此间分析家认为,加元今年仍有上升潜力,后市看涨,可能突破80美分,未来三年甚至有可能达到90美分。但美元不能无限度地暴跌,加元不能无限度地猛涨,否则将贻害无穷。如何拿捏好这个尺度,在撒手与干预之间收放自如、游刃有余,以避免暴跌与猛涨,这是对决策者智慧和魄力的严峻考验。无怪乎国际著名经济学家、普林斯顿大学教授克鲁格曼最近发出警告:目前全球经济最大的风险在于美元暴跌及其引发的连锁反应。