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昨天,峨眉山、时代新材、营口港披露了2003年年报,从而拉开了年报披露大幕。分析人士提醒,2003年上市公司年报的业绩将出现两极分化,其对股市的影响不可小视。分析同时认为,监管部门要加强对上市公司年报真实性的监督;投资者要用正确方法分析上市公司年报,减少投资失误。
由于市场对年报的关注,峨眉山因拖延年报披露,其股价立即在市场上受到惩罚。根据已经公告的年报披露预约,峨眉山应该于12日披露2003年度第一份年报。但是12日峨眉山并没有依约披露,而且也没有公告予以说明。由于峨眉山预约第一个披露年报,因此市场预期其业绩上升,曾大肆炒作。但12日公司年报未如约披露,且无说明,导致投机资金纷纷抛售出局,峨眉山以5.38%的跌幅排在深市跌幅榜首位。
昨日峨眉山年报显示,公司每股收益0.27元,每股净资产3.61元,净资产收益率7.56%。时代新材年报显示,公司每股收益0.36元,每股净资产4元,净资产收益率9.01%。营口港年报显示,每股收益0.27元,每股净资产3.86元,净资产收益率6.92%。营口港在披露年报的同时,也公布将发行7亿元可转债方案。
随着年报大幕的拉开,市场对2003年上市公司的业绩及其对股市的影响,也产生了更多的猜测和想象。
市场人士认为,对年报行情不可太乐观也不用太悲观,要理性预测和分析。由于2003年的价值发现,市场出现了严重的两极分化,那些预计业绩出现增长的大盘蓝筹股股价持续走牛,当前股价处于历史高位区域。随着年报披露,这些个股业绩增长的预期早已在前期的行情中得到了充分的体现,再好的业绩也是在意料之中。因此尽管当前价值投资理念显现,但由于已经提前反映,2004年1月到4月股市出现大规模的年报行情可能性不大。从去年三季度业绩报告,和全年业绩来看,上市公司利润总量和每股收益率会上升。但这是相对少数公司的贡献,大多数公司的业绩基本上差强人意。从2003年前三季度业绩排名看,其中20家上市公司净利润之和占1287家上市公司净利润总和的42%。这20家上市公司中除了中国联通没有同期可比数据外,共有18家前三季度净利润同比实现增长,其中11家增幅在50%以上。从截至目前的业绩预告上看,20家上市公司中预计全年业绩同比大幅增长的有宝钢股份、马钢股份、长安汽车、鞍钢新轧、深高速、中海发展等。根据业绩预告分析,2003年上市公司整体业绩有望继续保持增长,上市公司加权平均每股收益、加权净资产收益率有望达到0.20元和8%以上。
市场人士同时认为,由于介入大盘绩优个股的资金要求比较庞大,而且是长期有备而来,出现年报使股价下行可能性不大。甚至还有人表示由于前期蓝筹股上涨不温不火,借助年报来个短线暴发也很有可能。不过分析人士认为,从近年的市场特征看,绩优个股在业绩高成长的同时,对再融资的需求也相应增强,如果在年报中推出再融资的方案,也可能对市场构成打击。总之,对2004年年报行情不可过分乐观。
中央财经大学刘姝威研究员表示,上市公司应该向公众提供一份标准、规范和真实的财务报告通过年报准确地反映公司的管理水平。唯有如此才能既对公众负责、也对自己负责。刘姝威说,投资者也要注意对年报进行理性的分析。她表示,一般来说,年报可以反映出上市公司财务制度和内部控制是否健全和规范。通过对上市公司年报的分析,可以全面了解公司的财务管理状况,这是判断公司未来盈利能力的重要依据之一。对于年报的分析方法,刘姝威说,可以将单个公司的财务数据与平均值相比较,如果确实存在较大偏离就要对偏离的原因进行分析。当然,也可以把严重偏离的数字加以公布,由上市公司自己去解释。刘姝威同时表示,2003年以来,证券市场上价值投资理念已经进一步深入人心,相信在2004年这一理念将成为股票市场的主流。同时,随着整体素质的提高,投资者已经具备了发现和识别上市公司年报中比较明显问题的能力,识“假”能力有所提高。
其次,刘姝威认为,监管部门对年报的监管必须加强,现在最需要的是铁腕政策,如果监管部门手软,损害的将是证券市场的根基——大多数投资者的利益。