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受《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》的刺激,昨日银行股均跳空高开,经过短暂的上冲后,银行股都受到了沉重的卖压。除深发展仅成交了756万股外,其他四只银行股成交均达到数千万股,但五只银行股都拉出带长上影的阳线,反映很多投资者借利好兑现离场。
银行股曾经是今年市场的焦点板块,也是基金上半年的“核心资产”之一,招商银行更是被基金重仓持有。下半年由于货币政策出现调整,银行类上市公司的债券投资出现较大的账面亏损,加上银监会加大了对银行的监管力度,使银行股逐渐远离“核心资产”。但促使机构把银行股从“核心资产”中剔除的主要原因,还是银行股对再融资巨大的潜在需求。目前已有招商银行拟发行100亿元转债;浦发银行拟发行60亿元转债;华夏银行虽刚上市,但也有再融资计划。
银监会日前发出《通知》,允许商业银行发行次级定期债务,并将符合规定条件的次级定期债务计入银行附属资本。这将拓宽商业银行的资本补充渠道,使国内商业银行在资本充足率下降或不能满足监管要求时,能够迅速有效地通过可操作的债务工具补充资本金。而这仅能“治标”,8%的最低资本充足率,银行发债规模要与实际需要相匹配,盲目贪大则会产生风险。却并不能“治本”,国内银行的迅速扩张对资金巨大需求,并不是发次级债就能解决的。
银行股不但患有再融资“饥渴症”,银行板块2004年还面临迅速扩容的压力。我国商业银行已经进入改革的攻坚阶段,而A股市场将为商业银行改革服务,即国内股市将不断承受银行股发行上市的冲击,同时通过再融资为已经上市的银行解决8%资本充足率不足的问题。目前资产质量较好的银行,很可能去香港或国外发行上市,因此今后在A股市场发行上市的银行股资产质量可能较差,发行价格估计较低,这样新发的银行股难免会拖累该板块重心下移。
部分机构在看清银行股的诸多问题后,对银行板块一直在减仓,因此银行股在本次反弹中表现一般。而昨日银行股的利好消息,正好给了想减仓银行股的机构一个好机会。但从昨日冲高回落的走势看,银行股要想走出“困境”,重新得到机构青睐的“路”还很长。而昨日银行股的巨大成交量,也耗损了大量看好银行股机构的能量,估计短期银行股上行难度加大。徐一钉