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本周,在上海梅林势如破竹节节攀升吸引众多投资者眼球的同时,长江电力、宝钢股份、中国石化等大盘蓝筹的龙头品种也迭创新高,但大盘蓝筹的红旗究竟还会飘多久呢?
在回答这一问题之前我们要分析一下促成这波行情内在资金的结构。笔者将行情分为两段,从11月13日底部到冲击1400点后拉出一颗十字星算第一阶段,从11月28日到现在为第二阶段。经过统计发现,第一阶段领涨个股和高换手率个股保持较高的一致;在第二阶段,第一阶段涨幅大的个股仍然保持较大的换手,但涨幅却未能同步跟上。这说明以梅林为代表的超跌股在充分获利之后高位放量滞涨,发动行情的游资已经开始甚至完成了撤退动作。而从成交量排行看,大盘股成为第二阶段资金“凝聚器”,在第一阶段大盘股日均成交24亿元,第二阶段日均成交39亿元。有趣的是,在沪综指第一阶段涨幅6.74%的情况下,大盘股指数只涨了3.8%;可是在沪综指第二阶段涨幅减少至3.79%的情况下大盘股指数却劲升了5.5%。这说明,在点燃行情的游资撤退的情况下,基金和场外增援资金发动了第二波大盘股行情。
由于发动超跌股行情的第一波资金和基金的选股思路有较大差异,它们在出局之后不会对涨幅已经较大的大盘股产生投资愿望,那么,决定大盘股能否继续红旗飘扬的动力应该是场外对基金理念认同的资金的实力如何。客观地说,这批资金在年底进场应该是长线资金的性质,它们看中的是目前市场长线机会的出现,从这一角度看大盘股仍然有上攻动力。但需要提醒投资者注意的是,基金采取“共谋”的方式联手集中持有一只股票,当这个股票上涨的时候这种联盟是“多赢”的,后续资金也会在感染下不断进来捧场,但如果这个个股出现下跌,联盟松动的结局可能是多杀多的“多输”结局。可能现在说这个话还早了点,但这种风险已经随着大盘股的上涨步步累积。
另外,从个股方面看,大盘股阵营出现分化在所难免。长江电力即便是业绩增长趋势再好,在机构大力追捧下已经透支了其今后的股价上升空间,注重基本面的价值投资理念已经出现异化(换句话说,价值投资有价值投机的味道出现),再有信心做多的机构也会考虑基本面的风险,因此,大盘股的龙头品种面临短线获利回吐压力。而一些股价尚未被过分透支的大盘股还没有成为机构蜂拥争抢的对象,仍然有上攻潜力,但“温吞水”状态的结束要等到下一次资金的集中关照。
在多重因素影响下,大盘蓝筹很有可能在龙头品种回调的带动下整体出现回落的走势。如果场外资金充裕的话,回落不会太深就有资金建仓托举,不过资金可能会选择风险较小的龙头股之外的品种,也就是说在资金的追捧下重新创造一个新龙头出来。 吴一萍