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昨日市场基本上属于调整态势,早盘稍稍冲高之后,市场出现了震荡回落,午市股指探至5日均线之后出现小幅反弹,但反弹的力度极其有限,最终收出略带上下影线的小阴线。从技术上来看,本周市场一直处于震荡上攻的态势,市场已经脱离1400点进入1450点区域,而随着市场累计涨幅的扩大,股指的上行压力也在加大,这就在技术上产生了股指调整的客观要求,因此,昨日的调整首先是技术调整,这一点并不影响股指的短线趋势。
从趋势上看,市场在本周初已经突破了1400点附近的成交密集区,从而在客观上确立了短线的反弹形态,而周五的调整显然仍然在这一上升通道之内。因此,我们需要以多头的思维来看待当前的市场,只是我们需要注意的是,其一、市场在后半周的上行显得犹豫而滞重,这里面显然暴露出市场反弹刚刚确立之后,心态不稳,资金仍旧谨慎的问题。其二,随着点位的上升,成交量出现了明显的萎缩,市场还没有形成资金空翻多的格局,资金出现了恐高情绪。上述两点完全暴露出了市场在长期的空头市场之中形成的谨慎思维。这一点可能会大大影响市场后市反弹的持续性。如果市场不能持续有多头量能用以维持市场的强势形态,则我们对于反弹必须要持谨慎的态度。
从市场热点来看,股指的突破显然已经激发了市场内部分边缘品种的自救热情,但是,市场热点也充分暴露出问题,其一,市场的领头品种的重任显然已经落在了长江电力和宝钢股份的肩上。但是,长江电力的股价已经大大超出了市场的预期,从而其继续上涨会引起较大的多空分歧。而宝钢股份也有同样的问题。这就会直接影响到后市的持续走强。其二,市场的非主流品种分歧依然明显,与昨日津劝业走势形成反差的是桂林旅游等个股的跌停。热点的情况说明,市场仍处于一个技术性反弹的过程中,而这个过程中仍蕴藏着较大的多空分歧和不确定性。
仍令人关心的问题是市场的核心资产。在本轮反弹中,虽然核心资产并非整体上扬,但诸如上海汽车、一汽轿车等品种仍然保持着强势态势。周五市场的调整中此类个股虽有回落,但仍旧显示出价值理念的深入人心。因此,对反弹中热点的追逐似乎仍不如固守核心资产的策略好,这也是我们在未来的投资中特别需要关注的问题。
总体来看,我们认为后市可能进入一个强势震荡的过程,市场继续大幅上攻可能会比较艰难,因此,市场需要在当前位置进行结构性的调整,从而选择下一步的运行态势。现在看来,市场已经需要催生新的热点,当前市场热点恐怕只能以轮动的方式来维持市场的强势了,因此,我们短期的操作策略是对阶段热点实现套现,而对核心资产继续持有,此外,要关注市场随时可能出现的新热点。从现有条件来看,新热点极可能产生在超跌个股的重新定价之中。 周金涛