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实行新股在二级市场按照市值向广大投资者配售本是一项利市利民的大好事。但是最近却有非流通股股东欲分得新股配售一杯羹的传言。据了解,目前中国股市粗略估计,非流通股占七成,流通股仅占三成。如果一家上市公司总股本为1亿股,其非流通股就占7000万股。让如此庞大的资金在二级市场参与新股配售,那中小投资者又有多大的机会呢?更何况,新股按照市值配售的中签率本就非常低,几乎相当于买彩票中奖,再加上种种因素的制约,因此投资者在经历了初期的参与热情之后,对新股配售的兴趣逐渐消退。
西南证券市场研究中心主任周到和、国通证券杨家兵等几位业内人士普遍认为,非流通股股东参与二级市场的新股配售实施的可能性极小。无论对证券市场的稳定还是对流通股股东都是弊多于利的。首先新股按市值配售,主要是由于借此驱赶一级市场中的巨额申购资金,并在一定程度上弥补二级市场持股者的损失,因此拿出一部分比例的发行额度按照二级市场投资者持有的流通市值额度进行配售。另外,此前中国证监会有明确规定,必须有市值才能参与市值配售,而国有股和法人股没有具体的市值,因此如果参与新股配售,采用何种方式来进行市值的计算有待进一步商榷。
由此看来,市值配售制定政策时的指导思想主要是给一级市场申购新股的投资者限定了一个前提:只有在二级市场拥有一定量市值的股票,才可以有资格申购一定数额的新股,保证了市场资金流向在一、二级市场之间达到了均衡状态。因此有关非流通股股东欲分新股配售一杯羹的说法很难成立。