|
||||
9·11恐怖袭击事件后,预期消费者开支下降是可以理解的。这些预期部分是基于各种消费者信心指数急剧下降的情况。观察人士过早地作出结论:认为支撑美国经济的台柱———消费者的消费即将倒下。但现实并非如此,2001年10月将作为有史以来美国人购买小汽车数量最多的月份而载入经济史。虽然,这主要归功于汽车制造商推出的零利率贷款举措,但是这种情况还是无法解释为何。据认为情绪低落的美国人,会十分愿意光顾汽车经销商。更难解释的是,零售开支水平在9月份出现下降后,接下去每个月的水平都一直高于8月份。
德勤会计公司首席经济学家施泰特曼对过去20年的消费者信心和消费者开支进行了比较,结果他发现:信心和开支之间的关系,即使有的话,也是微乎其微的。他说,有很多可能的理由可以解释两者几乎没有关系。但最重要的一点是,开支和信心是由不同的因素驱动的。施泰特曼认为,具体来说,政治、灾难和战争影响信心,而现金流影响开支。两者可能合到一起也可能合不到一起。
“911后,消费者信心因恐怖袭击、炭疽邮件以及担心遭受第二次袭击而受到重创。但是,与此同时,现金流因降息、退税、抵押贷款再融资以及能源价格的降低而得到提高。施泰特曼的研究成为最新加入到一场争论中的一种观点。这场争论至少早在1936年就已开始。当时经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在其开山之作《就业、利息和货币通论》中论证说,经济和商业活动的大量变化可以用人的“动物情感”(即难以说明和无法预测的情绪变化)来解释,而不能以一种可以推断的行为来解释。换句话说,经济活动取决于人的情绪。40年代末,著名经济学家乔治·卡托纳通过尝试将消费者信心的变化进行量化而进一步深化凯恩斯的理论。他的成果就是密歇根大学消费者信心指数,该指数每个月调查500个人,了解他们目前的财务状况以及目前和将来的购物计划。世界大企业联合会于1967年也推出了一个指数参与竞争,该指数通过问卷调查了解消费者对他们的工作前景的感觉,结果发现就业是影响消费者信心的一个重要因素,因此也影响到消费者开支。
世界大企业联合会的经济学家肯·戈尔德施泰因承认,这两个指数无法表明消费者开支会在未来上升1%还是2%,但如果人们想对消费市场的势头是强劲还是衰弱有个总体概念,这个指数就很管用。如果是这样,在今后几个月里,消费者开支可能会随着消费者信心指数的激增而迅猛上升。世界大企业联合会3月份最新的消费者信心指数狂升15点,达到110.2点,这是去年9月恐怖袭击事件以来的最高水平。