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制约因素一:扩容因素未因招商银行上市而完全化解
前期大盘的震荡盘跌行情跌破了半年线及布林线中轨的双重支撑,破坏了行情的技术形态,但是大盘上周四的中阳线有效化解了行情的短线危机,一个很重要的原因就是佣金制度的改革。目前中国石化5.7亿的战略投资者配售股份已经上市,招商银行6个亿的新股也已经平稳登陆证券市场,有投资者认为大盘已经没有后顾之忧了,这样的想法似乎有些太乐观了。其实投资者心理很清楚,招商银行的平稳登陆并没有解决制约行情发展的变数,市场的扩容压力继续存在,招商银行的发行其实拉开了大型航母登陆证券市场的帷幕。同时,目前进入年报与季报的集中披露期,业绩因素将引发股价结构的震荡和重新排序,进而对大盘中枢形成一定的冲击。我们也注意到招商银行的市场定位相对比较低,但是该股上市后并没有出现广大投资者想象中的稳步盘升行情,而是一直处于相对低调的整理状态,根据游戏规则,招商银行已经计入上证指数,作为目前市场最有意义的指标股之一,招商银行的短线震荡拖累了银行股的同时也对大盘的重心构成一定的压力。
制约因素二:本地股调整市场暂时失去热点
从交易盘面来看,近期反弹行情的主要推动力是上海本地股行情如火如荼地展开,本地股行情的龙头品种江南重工横空出世激活了整个板块内涵的涨升要求,但是江南重工大形态突破后暂时需在高位进行震荡整固以确认突破行情的有效性。作为领涨品种,江南重工的高位震荡在一定程度上削弱了整个本地股群体的攻击能力。由于市场暂时还没有新的板块崛起以取代本地股的地位,使得市场短线暂时缺乏主攻方向,那么大盘反弹到前期高点1693点附近出现一定的震荡也是完全合理的。
制约因素三:便宜筹码主力还没拣够
其实我们也在前期行情中鲜明提出过我们的观点,那就是前期的向下震荡调整是正规军刻意打压指数进行低位筹码的收集过程,主力资金(我们所谓的大型券商和证券投资基金)在前期的反弹行情中并没有赚到钱。随着市场预期的进一步明朗,主力资金也寻求着积极的运作,问题是主力资金并没有足够的筹码,因此才会利用近期的扩容压力打压股指来收集低位筹码。所以从前期的缩量小阳线及随后的放量中阴线,我们能够感觉到主力资金先是在市场中收集了一部分筹码,随后利用这些筹码继续打压指数来收集更多的筹码。但是从前期调整行情的迅速缩量来分析,主力资金建仓工作进行得并不是很顺利,上周因利好消息展开的反弹行情很大程度上瓦解了主力资金的努力,为了后市行情的发展主力资金还需要进一步收集筹码。近日反弹后的再度震荡可能引发一定的抛售筹码,从这角度来看,大盘短线调整还有延续的可能。
但是政策环境的相对偏暖决定了短线的反复不会改变行情的B浪反弹格局。对于投资者而言,在大盘短线调整的时候保持平稳的心态,精心选择潜力品种进行逢低吸纳操作,耐心等待后市的突破行情。