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固定收入:稳定且在增长
本次调查中的收入,仍是指投资收益外的工资、奖金、劳务费等月均固定收入。调查表明,2001年我国个人投资者主体仍是中低收入阶层,月均收入2000元以下者近八成。与往年相比,低收入者比例下降,中高收入者继续增加。
2001年中,月均收入500元以下投资者占12.24%,500—1000元者占30.2%,1000元以下者较上年减少7个百分点。收入1000—2000元的是36.23%,比上年略有增加。
本次调查增设了2000—3000元档,结果表明,有12.89%的投资者月收入在这一区间;收入在3000—5000元间的是4.65%,二者相加达17.54%,较上年提高了5个百分点。此外,收入在5000—8000元的有1.94%,尽管绝对比例不大,但仍比上年略有增加。8000元以上者略有下降,占1.85%。
调查显示,个人投资者2001年中固定收入与2000年相比,自认为增加的是31.8%,相差不多的占43.36%,认为自己收入减少的有24.94%。可见,2001年中多数人的收入是稳定增长的。
但对照近三年的调查数据发现,在本次调查中自认为收入下降者的比例较2000年年度调查上升了7个百分点,与1999年的该项数据相近;而认为收入增加者的比例在三年中惊人地相似。
上述两组数据显示,2001年我国经济运行基本平稳,积极财政政策对经济发展起到了一定的刺激作用,企事业单位效益好转,再加上公务员加薪,投资者中约1/3的人是“吃皇粮”的,因此相当部分人的收入有一定增长。但由于新经济泡沫的破灭及世界范围的经济衰退影响,高收入者有所减少,部分人感觉到收入下降了。
入市资金:散户仍然势重
调查结果显示,散户在目前的个人投资者群体中还占绝对多数。在股市中的资金量分布中,5万元以下者占有效人数比例为19.08%;5—10万元是26.57%;10—30万元间比重最大,是32.06%;30—50万元11.2%;50—100万元6.86%;100—500万元3.65%;500-1000万元0.44%;1000万元以上0.18%。
5万元以下者近两成,10万元以下者合计占46%,表明中国证券市场依旧具有明显的散户特征;50万元以上者只占总量的1/10,500—1000万元、1000万元以上的个人投资者合计也只占0.5%。 资产结构:一股依旧独大
在2001年中,股票依旧在各种家庭金融资产中“鹤立鸡群”。接受调查的个人投资者平均家庭金融资产结构呈如下分布:股票(包括账户中暂时未使用的资金)占63.783%,较上年减少3个百分点;证券投资基金占3.734%,减少近3个百分点;国债占1.592%;企业债券0.994%;储蓄占15.35%;现金(家中存留的)5.822%;保险2.232%。后五个数据都与上年相近。
近五年来,股票在家庭金融资产中稳居六成以上,表明我国证券市场个人投资群体始终主业突出———“咬定股票不放松”。在2001年中,半数投资者的家庭金融资产七成以上以股票的形式存在,更有两成的人基本上是炒股不惜倾其所有,而上年这一比例高达四成。2001年股市的大幅下跌令许多人调低了股票在家庭金融资产中的比例。 据高盛公司估计,中国家庭流动资产的63%是银行储蓄,而本次调查发现,个人投资者平均家庭金融资产中储蓄仅占15.35%,远低于一般家庭的储蓄率,而且60%的个人证券投资者的家庭储蓄只占其金融资产的10%以内。这一现象应了股民中流行的一句话:宁买股票,不存定期。
超过90%的人将证券投资基金占家庭金融资产的比例控制在1/10以下,国债和企业债券所占比重更低。即便在最具风险意识的投资者当中,保险的地位仍然很低。这表明,证券投资基金、企业债等投资工具发展得还很不充分,尚未得到投资者的广泛认可,若假以时日证明自身业绩,则具有巨大发展空间。
从个人投资群体的家庭金融资产结构可以发现,股票市场的快速发展反衬出其他金融产品市场发展的相对滞后,导致整个资本市场结构不平衡。我国资本市场需要大力开发新产品,为不同风险偏好的投资者提供更多选择。