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受债券一级市场发行利率走低的刺激,国债二级市场再度受到大资金光顾。昨日,国债现券市场全线飘红,成交金额较前猛增75%,达到32.7亿元。市场人士认为,短期内国债市场仍将保持较强升势。
昨日,开发银行发行的第3期200亿10年期固定利率金融债券的票面利率为2.85%,已接近目前国债现券市场品种的内在收益率,此外由于金融债券的利息收益在理论上不享受免税政策,因此,当日国债现券市场再现价升量增态势。
其中,期限结构与新券相接近的几只次新长期国债现券品种表现得尤为突出。0110券与0115券分别较前升0.31%和0.22%。0112券涨幅虽略低,但成交金额却达到11.71亿元,占当日现券市场总量的三分之一,为前日的3.58倍。而近期一直处于横盘状态的二十年期长期国债0107券当日更是一路上涨,一举收复了108元关口,报收108.49元,较前升0.5%,居债市首位。
这一现象其实在前天已经提前有所表现。当天,进出口银行发行的为期三个月的短期金融债券年利率在1.92%左右,接近同业存款利率,从而使市场对开发银行发行的长期金融债券利率走低产生了心理预期,当日国债现券品种均于后市加大了上涨力度。
而从今年一季度情况看,由于一级市场发行利率频频走低,每次新券发行已经成为推动现券市场行情上涨的重要因素。如在二、三月间,现券市场在降息的刺激下连续上涨一周后,普遍进入盘整期。但是两周后,由于财政部在银行间市场发行的记账式(一期)国债的票面利率仅为2.7%,低于多数现券的内在收益率,加之净价交易制度的推出,使二级市场行情迅速升温,大量资金涌入债市。昨日,市场也是因长期金融债发行利率偏低的刺激而再度上涨。值得关注的是,期限五年的记账式(二期)国债也将于4月9日在银行间市场招标,而且利率上限为2.7%。市场人士认为,由于近期新券发行不断,因而短期内债券市场仍将保持强势格局。