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观点提要:过去十几年是“全球化”的时代,也是美国主导全球经济的时代。持续10年的经济扩张,使美国扩大了其对欧盟和日本的经济优势。1991年美国的人均国内生产总值(GDP)比欧盟高出42%,到2001年时这一差距扩大到54%。1990年,日本的人均GDP虽已超过了3.2万美元,但此后10年日本经济一蹶不振。在此次全球经济增速减缓的过程中,最终能够引领全球经济走向复苏的仍是美国。由此看来,在未来的一个经济扩张期里,美国对欧、日的经济优势还会进一步扩大。
20世纪70年代初,当时担任美联储主席的阿瑟-伯恩斯曾说过这样一句话:千万不要低估美国经济那种固有的、与生俱来的抵抗力。就在最近,美国经济再一次展现出了那种无与伦比的“抗打击能力”,并强烈地表现出衰退即将结束,经济开始进入复苏期。
按照美国官方的数据,美国经济是从去年第二季度开始进入衰退的,但实际上,到第三季度美国GDP才出现下降。根据以往的经验,再考虑到“9·11”事件的冲击,一般认为,随后的两个季度美国经济会大幅度下降,但美国政府最新公布的数据显示,去年第四季度GDP实际增长了1.4%(最初公布的数字是0.1%)。鉴于这一意料之外的情况,美国国内一些权威机构纷纷向上调整今年美国经济增长率的预期数字。年初时,一直对美国经济前景持谨慎态度的摩根斯坦利公司经济预测小组预计,今年美国经济最多能增长0.8%。现在这个小组已将这一数字上调至1.4%,并将今年世界经济增长率的预期数字相应地上调至2.5%—3.0%。
美国一些商业评论说,从今年头两个月的数字看,估计今年第一季度美国GDP的实际增长率将达到4.5%—5.0%。二战后,美国经济衰退的平均持续时间是11个月,从高峰到低谷的下落幅度平均为1.5%。如果此次美国经济的衰退就这样结束,那么,衰退的时间只持续了一个季度,实际GDP仅仅下降了0.3%,无疑是战后历史上持续时间最短、降幅最轻微的一次衰退。
与此相对的是,日本经济已经长时间深深地陷在停滞的怪圈里无法自拔。去年11月中旬,日本政府决意放弃“需求面刺激”政策,而改行“弱日元”政策,试图通过日元贬值来促进出口,提高国内物价水平,打破“通货紧缩”怪圈,从而把经济带出衰退。但日本经济问题的根源在于金融系统为不良贷款所困,而不是出口问题。日本经济规模为4万亿日元,出口只占10%。由于日本商品出口的需求弹性较小,日元贬值对出口刺激作用有限。据英国汇丰银行估计,日元贬值10%,两年间只能使日本GDP增加0.5个百分点。据摩根斯坦利公司估计,即使日元贬值到1美元兑200日元,也仅能使GDP增长1%。
再看欧洲。尽管今年欧洲经济被广泛看好,预计至少可实现1.2%左右的增长。但现在看来,其复苏的步伐显然落在了美国后面。自欧元启动后,人们对欧盟的期望始终不减,去年美国经济初显衰退迹象时,许多人都相信,欧洲将会取代美国,成为世界经济新的“火车头”。但随即欧洲经济也被美国拖下水,增长速度放缓。去年第四季度欧洲经历了一次“技术性衰退”,实际GDP下降了0.6%。