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资金回流 造就日元反弹
瑞银华宝最近的报告指出,3月份结束,对于日本金融市场而言,重要的是财政年度的结束,同时也是支撑日元目前走高这一大利好因素的结束。由于距日本财政年度的结束只剩几天了,而且由于节假日的到来,本周的交易肯定会非常淡,日元回落也就不足为怪。
数周前,日本股市短暂的大幅上扬曾引来大量的海外投资,而这种上扬本身一定程度上又是由资本回流引发的。同时,由于政府加紧对卖空的管制并查处了7家违规的外国经纪公司,市场上出现了空头回补的风潮。更重要的是,由于日本投资者在财政年度结束前把资金汇回国内,再加上股市上涨,美元兑日元回调至126.42的一年低点。截至3月15日的当周,日本投资者成为国外债券的大卖家,当周净售出9200亿日元的债券,而此前的一周净售出9800亿日元。但是,这样的资金回流只是季节性的,日元走强昙花一现,也是情理之中的事情。
新财年开始 美元可能冲击135
J.P.摩根货币策略师认为,日本新财政年度开始时,美元兑日元很有可能在最近冲高至135以上。一些交易员表示,届时如美元兑日元预期性走高,他们会获利回吐。摩根士丹利添惠驻东京外汇策略师则认为,从以往经验看,美元总是在“4月中旬”左右有一个技术性的回调。在过去6年,新财政年度前7个交易日,美元兑日元的平均涨幅为1.7%。到了第17个交易日时,会出现平均幅度为1.3%的回调。因而他们建议,在本财政年度结束前应持有看涨美元的日元头寸,然后在4月初美元走强后的一波短线技术性回调行情中,伺机获利回吐。摩根士丹利添惠的分析师表示,虽然美元在如预期的那样上扬后下个月可能会回调,但美元的总体走势仍然看好。他指出,由于资本温和地从日本流出,美元会在“6月底前”升至140-145。
另外,对于近期的交易清淡,金融机构专家认为,这可能非常有利于美元在本周结束前走高。上一次外汇交易因假日而交投清淡的情况,出现在2001年最后两个交易周里。当时,美元兑日元的涨幅接近6%。当年圣诞节期间美元兑日元的升幅令人惊讶。不过,这次的假日较短,美元的升幅可能不如上次,但是两次的状况的确相似,值得注意。