本周是日本会计年度结束之前的最后一个交易周，然而最近日元的疲弱走势已经给部分短线投机者当头泼了一盆冷水，日元风险凸现。

　　实际上，日元在会计年度前的上涨几乎成了每年必要演绎的行情。日本公司借助资本市场投资市值或收益的增加来达到粉饰当年财务报表的做法早已成为公开的秘密。因而通常来说，一些短线投资者是不愿意放弃这波行情的。自2月初以来，日经指数由万点以下连续拉升四周，涨幅达23％左右。但是日本经济的衰退已是不争事实，这种短线的上涨根本不具备经济基本面的支撑，犹如空中楼阁。更为严重的是，部分短线投机者的心态相当谨慎，随时准备获利了结，甚至有投资者在唱多的同时已经开始借助一个“虚拟”的多头气氛开始离场。因而东京股市的涨势两周前已受到明显抑制，并累计下跌约4.55％。日股的投资者一旦撤离，对日元的需求迅速萎缩，从而令日元的涨势提前结束。

　　无独有偶，一向言论“宽松”的日本政府又表示近期内不会有刺激经济增长的新措施出台，与先前政府维护股市的积极态度截然相反。而披露的数据进一步证明经济基本面并未有明显改善，投资者认为年度结束后政府会继续改变言论的方向，重新打压日元以提振日本出口经济。这种预期显然令投资者在盘中乱了方寸，已获利的买盘急于脱手兑现盈利，而买盘却不敢跟进，宁可错失这最后一周的机会。

　　种种不利因素令投机者的心态更出现动摇，追随股市的回探，日元也出现较大幅度的下跌。

　　从上周五以来，日元兑美元已经跌去了3％，跌幅为1999年2月来最大，目前的价位约在132.5日元附近。日元兑欧元也无法止跌，近一周下挫2.5％，跌至116.5日元附近。

　　除了经济基本面一直不支持日元持续上涨外，从资金面上来看，由于日元多头已经开始撤退，日元在最后一个交易周意欲上攻的买盘不足以推升日元上涨。

　　另一方面会计年度过后，有相当多的日本资产将流向海外资本市场，从而进一步减少日元的买盘。除此之外，技术面上也显示出日元短线调整并不充分，本周将继续。

　　从上周美元兑日元周K线上为一光头光脚阳线来看，美元重新占据市场主角地位，5天和10天均线早已确认，132日元处有较强的支撑。但是在近30天均线132.50日元处则仍有一定压力存在。如能有效突破该价位，美元兑日元有希望看到135日元。欧元兑日元也向好，短线的支撑位在116日元附近，但接近117日元处有卖压。建议投资者在三月最后一个交易周内，于132日元和116日元附近分别建立部分美元和欧元仓位。