|
||||
上周全球经济复苏话题进一步发酵,美国联邦储备理事会已停止采行逾一年的趋向减息立场,瑞典和纽西兰均加息。美国联储局的会后声明中,FOMC表示,更动经济面对威胁的措辞,指目前经济疲弱风险和物价压力获致平均。措辞上的微妙变动标志著朝向FED可能于今年晚些时候调高利率。自九五年以来美元即主控外汇市场,然而美国经常帐赤字逾四千亿美元,数目庞大,这意味著美国每日需吸引逾十亿美元资金流入以支应和维持其货币稳定。然而在全球不确定情况平息之际,国际投资者的焦点可能再度转移至股市上,但这次美国股票可能被认为价格过高。尽管美国经济复苏一直被视作美元的利多因素,但市场趋来越确信,一旦美国联邦储备理事会开始升息,美元可能承压,因投资人将寻求投资海外资产以获得更高回报。周二美国联储局将联邦基金利率维持在四十年低点1.75%不变,但并放弃了对经济衰退的警告,从而预示今年稍晚可能升息。另一方面,欧元于1999年问世以来,兑美元汇率已跌了25%,一般认为导致欧元下跌的主要原因就是欧盟改革进展缓慢。若资金有机会投入欧洲市场,问题就在于欧盟十二国的体制改革能否真的令海外投资人信服。
建议回位买入瑞郎
瑞士央行周四宣布维持主要利率不变,因通胀前景乐观,瑞士和欧洲各国经济进一步走软的风险降低,这一决定符合市场预期。在其季度货币政策声明中,瑞士央行未直接提及瑞郎近期兑欧元的涨势,但央行表示,若经济情况或外汇市场出现混乱,将迅速调整政策。由于央行并未对瑞郎强势作出任何不满,而且若美国最后会对伊拉克大起干戈,一直保持避险角色的瑞士法郎将会有著较大的上升潜力。
本周建议投资者回位继续买入,平仓目标为0.8880。预期本周波幅范围在0.8700-0.8880。
瑞士法郎方面,现时预期瑞郎短期稍作回吐至1.6700后,会再展升浪,预期波幅为1.6460-1.6570-1.67-1.68。
本周日圆上落整固
上周日本央行廿个月来首次调高对经济整体评估,但同时也继续使用「恶化」一词描述经济,表明谨慎态度。而且虽然日本前景较好,但基于美国和欧洲经济更可能强劲复苏,日圆走势依旧疲弱。日本经济新闻报道,首相小泉纯一郎计划暂时不采取额外的措施以对抗通缩,市场理解为政府承诺的经济改革计划将停步不前,也打压日圆走势;在被问及该报导的评论时,日本经济财政臣竹中平藏周五指出,政府将继续采取措施对抗通缩,但他表示,本月底前政府没有推出刺激方案的计划。上周日本央行维持其原已非常宽松的货币政策框格不变,但扩大公开市场操作标的合格担保品的范围,其中包括日本存款保险公司和地方政府的贷款。
另外美国穆迪投资服务公司称,日本对目前银行业问题迟迟没有采取鲜明的政策措施,令日本银行的债信风险问题持续突出。穆迪指出日本银行自身的资源明显不足以处理其面对的问题,坏帐及股票投资所造成的问题过于巨大,而日本当局在银行体系的问题上仍采取片面的零散措施,他们当前的策略是关照大型银行机构,而对整体信贷问题采取较温和的手段。
预期日本投资人将自四月一日的新会计年度开始,将资金投向国外资产。市场强烈预期日本资金外流,因此日圆若重回135也不足为奇。而本周预期仍会以上落市整固为主。现阶段130.90为强弱分界线,预期本周波幅在131.80-133.20-134.60。
英镑稳定继续持有
英国上周一系列数据显示英国经济走势强劲。2月英国失业率再次出乎意料地下降,显示英国经济较原先预期强劲。英国央行总裁乔治周二表示,去年进行的一系列降息举措的趋势将不可能很快逆转。乔治表示在去年经济减缓的情势下,强劲的消费者需求是英国成长的主要动力,尽管在经济开始复苏后,为避免通胀压力的上涨,需减弱消费者的需求,但这并不意味著利率将必须被调升。但乔治称,如果消费者需求未能自动缓和,那么英国央行货币政策委员会将考虑调高借贷成本。英镑应将继续受到经济成长前景有所改善和有关并购相关资金流动消息的支撑。德国能源集团周五确认,向英国电力公司Innogy提出31亿英镑的收购报价,该交易将令RME成为欧洲三家最大电力公司之一。
上周英镑比起欧元稍见稳定,预期本周于1.4160-1.42会有支持,建议投资者持有,至1.4350平仓。
澳纽元具上升动力
澳元上周上破技术阻力,而且外资买兴浓厚,因强劲的就业和国内生产总值显示经济基本面得以改善,确认了本地经济良好的前景,澳元上至7个月高点0.5340。而且澳洲财长Costello指出,最新的领先指标显示,今年澳洲经济仍保持强劲,预期增长率将高于有其他工业国家。另外息率高企,而未来可能会跟随纽西兰将息口调高,亦有助短期吸引资金流入,预期于0.5250/80附近整固后,可再积聚动力向上试0.5350-0.5420区域。
纽元向上攀升至七个月高位,一如澳元上破技术阻力,而纽西兰意外地加息四分一厘,声明中亦指近期国内复苏亦超于预期,当美国正在复苏萌芽阶段时,澳纽两地的出口已显著改善,在未来仍望会持续保持增长的情况看,息率高踞各大工业国的纽元将预期会维持其上升趋向。由于上星期大幅上升,故建议待其稍作回吐至0.4320附近先作吸纳,第二阶段上试目标为0.4480及0.4530。
加元将获支持可吸
加元自穿位后继续上涨,创三个月新高,因市场猜测通胀上升可能刺激国内升息,从而拉大加元与美元利差。现时市场加元买气十分旺盛,有更多中线及长线投资者买进加元,这种状况已有一段时间未出现了。加拿大1月份贸易盈余报51亿加元,是自去年5月以来最大盈余,再加上其他并购交易,亦为加元带来支撑上扬动力。相信加元于本周将可续步企稳,预期首个再伸延目标为1.5700,其后重要目标为1.5640。预期加元于1.5840/80将获支持,建议投资者于以上水平吸纳。
金价续升白银偏强
由于日圆走弱,金价受惠于资金转移,而美股回吐亦进一步推高金价,周五晚更双管齐下,令金价升至297.60美元附近。本周而言,观望中东局势有转趋不明朗的情势之下,而技术上金价亦突破近期牛皮区间,故本周将可延续升浪,首目标为301.50美元,突破后最近阻力303.50美元。而支持颈位方面则在295.4美元,建议投资者以买入为主线策略。止蚀位在293.3美元。
上周白银走势实在强差人意,整周窄幅浮游,至周五才藉金价□升而从全周低点4.48升至最高4.57美元。现时需向上突破4.57美元才可有力继续上试另一水平4.62美元。本周支持位仍处于4.46及4.51美元水平,为典型上落偏强市况。