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本周沪深两市震荡幅度较上周有所加大,沪深两市综指均创出了今年以来的最高点。从总体的运行态势来看,股指面临着上有阻力而下有支撑的相对平衡区域,沪市主要在1600--1700点之间作震荡,在震荡过程之中成交量有所减少。
两市大盘从低位反弹以来,大盘的升幅已超过20%,在近两周的运行过程中,市场的热点出现了一些变化,与前期不一样的是,前期大盘的连续反弹伴随着问题股和亏损股的大面积回升。由于亏损股和问题股超跌比较严重,在两会召开的前后,大盘配合基本的变化走出了一波强势的上攻行情。问题股和亏损股主要特征是轧空现象明显,反弹力度大。而近两周来,大盘在高位持续的震荡,股指多次的反复,使得投资者对市场热点的把握相对较难,无论从次新股、科技股、金融股,还是其他的庄股,如高速公路板块周三、周四连续上扬,但周五却出现了深幅的回调,地产股中深宝恒、深深房也出现了类似的情况。
从周四、周五的大盘走势来看,在热点较多但相对分散的情况下,投资者已明显处于观望,成交量也有所萎缩。应该说,随着招商银行的发行和上市,短线的市场炒作已基本结束。我们认为,管理层近期频吹暖风,与招商银行的发行有极大的关系,而且与后市的大量新股上市也很有关系,如果市场不稳定,新股的大量上市将会成为泡影。新股发行向二级市场配售的政策公布后,市场反映也较为谨慎,这是与大盘已经反弹到目前位置有相当大的关系,尽管股指向上仍可看高一些,中线目标可达到1750点左右,但短期市场暴露出来的疲态和浮躁心态,将会使得这种中线的升幅大打折扣。基于市场相对真空即新股发行相对真空,亏损上市公司年报也未大面积公布,市场出现了较好的震荡盘升走势,但是应该对即将来临的4月份仍然抱以谨慎的态度。我们认为,股指的持续反弹,给投资者提供的是进一步逢高减仓的机会,而不是逢高盲目追进的较好时机。与整个投资理念不完全相同的是,目前的PT、ST个股仍然是鸡犬升天,绝大部分垃圾股都经过了成功的重组而成为了金凤凰,这种故事的延续仍将为市场造就更多的神话。这类个股只能作为另类个股来看待,而较为传统的投资理念关注次新股和绩优股,这部分个股逢低仍应值得关注。
总体看,近期市场仍处在高位震荡时期,投资者应积极地逢高减仓,大盘只有经过一轮调整,才有可能向上突破,市场的热点有一个转化的过程。因此,较好的投资策略应是耐心观望,等待大盘的调整而逢低介入。