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在经历了短暂、大幅的调整之后,美元兑日元的汇率这两天又恢复了往日的牛气,从前期低点126直冲上132。同时,美联储近日表示,美国经济在库存明显增加等因素的推动下,正在以较快的步伐扩张,因此决定维持现行利率不变。这些情况,强化了汇市上对于“强势美元”的认同。但专家在此却提醒——强势美元转强背后有隐忧
格林斯潘警告:巨额赤字使经济面临风险
实际上,美国“经常项目赤字扩大”和“提高钢铁进口关税”,最近已经引起了分析家对美元强势政策的疑虑。美国全国制造商协会呼吁改变美元政策,加剧了上述担忧,使美元汇率受到下挫的巨大压力。
3月14日美国商务部公布,去年最后一季赤字攀升至988亿美元,2001年全年经常项目赤字为4174亿美元。经济学家预计,美国经济加快复苏,将使经常项目赤字扩大到4500亿—5000亿美元。
美联储主席格林斯潘在13日的讲话中表示,美国经常项目的巨额赤字使经济面临着长期风险,过去6年间外资至少提供美国新资本投资的40%。他警告,过分依赖外资的国家都不可避免地会遭遇问题,这种状况必须得到纠正。
经常项目,是衡量一国与其他国家贸易及投资状况的最广泛标准。经常项目出现赤字,意味着美国人花更多的钱购买进口商品,通常会对美元造成压力。实际上,多年来美元保持强势原因是寻求较高回报率的外资向美国金融市场投入了创纪录的资金。尽管美国经济在2001年出现衰退外资依然涌入,投资者认为美联储大幅度降息的举措,将刺激美国经济迅速回升。而今年这种平衡可能最终倾斜向不利于美元的一边。
年初以来,虽然美国经济好转,但贸易加权基础上的美元汇价仅上升了0.57%。投资者预期,由于美国经济的强劲回升,全球经济前景看好海外和新兴市场因市价较低,比美国具有更多的吸引力。
瑞银华宝披露:美国资金正大量流向欧洲
分析家预计,美国的经常项目赤字将对美元形成压力。由于美国此次经济衰退时间短、程度浅,在强劲复苏后将会带动今年赤字扩大。
去年海外投资者在全球经济风暴中,为避险买入大量美国公司和联邦机构发行的新债,使美元获得强劲支撑。同时,因利率低廉导致公司债大量发行。据统计,2001年投资等级的公司债和机构债发行量达创纪录的1.06兆美元,其中大约30%被欧元区投资者买去。
但随着各项数据显示美国经济正在复苏,华尔街预测FED将在年中开始提高利率,今年不会有同样多的公司债发行,预计今年的发债量要比去年低20%-40%。此外,华尔街各类公司衡量资产流动的指标显示,现金正从美国市场流出并分散到世界各地。
美国财政部14日再次重申了强势美元政策。虽然实行钢铁进口关税是美国政府屈服于钢铁行业压力的表现,但在目前美国经济刚走出经济衰退中最黑暗时期之际,还没有任何迹象表明美国政府将放弃强势美元政策。同时分析家认为流入美国的外资不会急剧下降但预计会逐渐减少。
来自美国政府和华尔街民营公司的证据显示,虽然外资继续投资于美国资产,但速度已放慢。根据美国财政部的数据,外资购入美国资产净额在去年12月下降至369亿美元,而去年全年月平均为425亿美元。专门分析全球股市资金流量的瑞银华宝表示,3月8日当周美国的现金流出达到7周的最高量5.79亿美元主要的目的地是欧洲大陆。该公司声称,美国的净资金流动“非常不稳定”。