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英镑的走势在近一个月里逐渐趋向收敛,同时面临在1.4370附近的强大卖压和1.4030的不少买单令目前的投资者一时难觅方向。笔者认为,英镑仍面临一次下探风险。
但是,笔者仍看空英镑的后市。
首先,英镑的走势受经济数据的影响显然不如政策消息来得明显。毫无疑问,英国在七大工业国的表现最为亮丽,尤其是英国的内需拉动对本国经济的贡献度非常巨大。但是从世界范围而言,不论从政治角度还是经济角度,美国仍然是引领全球经济复苏的火车头。英国制造业的复苏仍将得益于美国经济的带动,因此英镑受经济数据因素拉动的幅度将有限。而来自关于英国加入欧元区的消息一直是英镑空头的最有力的武器。尽管上周英国首相布莱尔对欧洲事务部长海因有关在明年初对英国加入欧元区采取全民公决的说法予以否认,但这足以引起英镑空头的注意,伴随欧元区的经济复苏,通货膨胀率逐渐接近欧洲央行规定的2%上限,投资者对欧洲的看法渐渐趋向正面,欧元现钞的顺利推行,也让越来越多的英国民众对于欧元的接受和认知程度有了明显的改观,这正是英国政府所乐见的。投资者的追捧热情受到限制,将促使英镑在未来难以有大的上升。
其次,英镑与美元的利差因素有可能缩小,这将增加资金从英国流出的风险。目前美国联邦基金利率维持在40年来的最低水准1.75%,而英国也在38年的低点4.0%,2.25%的利差已经吸引了众多不偏好风险的资金投向英国资产。随着全球经济的复苏迹象的日益显现,市场逐渐预期各国将采取升息政策。但是英国央行行长乔治上月告诉市场,对于英国升息的预期过高,就算把风险溢价的因素考虑在内,市场对利率上涨的预期仍是反应过度。同时市场也坚信,如果全球的货币政策转变,那么美国仍然将走在世界的前列,目前影响美国升息的因素可能会是对通货紧缩的忧虑,在经济复苏被最终证实之前,美联储对此仍将保持警惕。但只要升息浪潮开始,美联储的力度和拿捏尺度会强于英国央行,英镑受利差吸引的利好因素有被冲淡的可能。英镑中期,可能会承受一定的压力。
从技术上看,英镑仍然受到下降趋势线的压力,而相关技术指标虽然表现中性,但仍然指向有进一步下跌的可能,如果要确认英镑的转势,英镑必须守稳于1.4370上方,而英镑一旦跌落至1.4030下方,那么目标将直指去年7月17日的低点1.3926。建议英镑仓位较重的投资者在1.4250附近可以考虑减仓,及时获利出场,一旦突破1.4370不妨再次进场吸纳。