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一、基本结论:
1、 有利因素
随着天津市环境基础设施建设投入加大,创业环保2001-2005年将有较快发展,公司以BO方式收购并续建污水处理厂项目,使公司2001年业绩预计有大幅提高。
公司经营性现金流将逐年增加,资产负债率低,财务情况良好。
公司主营污水处理和道路收费等公用事业,行业垄断性强,年收益将较为稳定。
2、 不利因素
由于该公司盈利模式是按照营运净资产确定固定收益,因此每股净资产较低的现状,影响每股收益的提高;H股与A股价格差距较大,也对A股股价有影响。
公司有增发的可能,特别是如果增发H股,每股收益将进一步摊薄。
3、 基本结论
“十五”期间公司成长性较好,现金流可观,有望成为污水处理行业的蓝筹股。
4、 投资建议
公司股价从2000年重组后一路上扬,最高达到13.90元。此轮大盘调整,股价已下跌40%左右,渐具中线投资价值,比照同类上市公司首创股份,理想的建仓区域在8元以下,可看高9-10元。