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近一段时间以来,沪深两市大盘出现了持续的反弹,相当多的个股表现相当出色,而部分筹码集中度较高的个股由于主力控盘较厉害出现了快速的拉升,而从已经公布年报的上市公司情况来看,相当多的个股筹码集中度并没有因为2001年大盘处于下跌而出现下降,相反有所提高,而这种提高与未来的走势相当有关。另一方面从已经公布的上市公司情况进行分析,筹码集中度在弱市之中悄悄提高的比例较大,而这并不代表所有上市公司的筹码集中度普遍提高,对此需要做进一步的分析。
根据统计,2001年度已经公布年报的上市公司筹码集中度明显提高,相当多的上市公司流通股本明显减少,如哈飞流通股本几乎减少一半,而商业城、苏福马、ST黄河科技等股本数降幅都达到70%以上。这种现象反映出在2001年下半年部分主力资金看好这些个股的中长线价值而进行逢低吸纳,股本人数明显减少的个股主要特点是重组股和次新股比例较高。另一方面,股东人数明显增加的上市公司无论是业绩还是股价表现均一般。我们认为,股东人数大幅增加的上市公司主力资金已明显撤退,而股本人数明显减少的上市公司基本上属于庄股。
由于上市公司公布年报的时间并非随机,使得目前仅仅不超过20%的上市公司情况并不具有代表性,按照以往的惯例,率先公布业绩的上市公司绝大部分属于业绩尚可,基本上都有主力资金在其中运作,次新股的比重也相当大。在2001年度,由于对上市公司重组进行了更为严格的规定,退市政策也即将实施,使得部分上市公司在2001年度加快了重组的步伐,PT农垦商社、PT猫重组成功并申请恢复上市很有代表意义。这类个股筹码集中度也明显提高,如PT北旅、ST黄河科技、PT农垦商社等股东人数都不超过5000人。因此,重组成功的PT、ST上市公司在已经公布的公司中占有较大的份额,而重组不成功的上市公司大量在年报截止日之前才集中公布。
次新股历来受到市场的追捧,在去年上市的次新股之中,相当多的均有大资金介入。而2001年度大盘的行情出现了逆转,介入次新股的资金绝大部分都不能获利出逃,相反都普遍深套,主力资金为寻求解套机会,在低位加大了持仓降低成本。另一方面,对于次新股的操作,也更多的实施波段性操作,筹码集中度提高有利于次新股进行波段操作,而主力资金在筹码集中度提高的情况下,配合上市公司基本面的变化,对股票可中可长进行运作,部分次新股上市公司先行公布较好的方案也属正常,而这种筹码集中度提高显然并不反映绝大部分非次新股上市公司的筹码变化。
上市公司筹码集中度的变化本身也有滞后性,如目前所公布的上市公司年报反映的是2001年年末的情况,而中间已经相隔2个多月。2个多月之中股价、筹码的集中和分散都有变化,有些甚至变化较大,已面目全非,仅仅依靠2001年年末与2001年度中期的数据就断定目前或者未来一段时间筹码集中度发生的趋势未免牵强附会,更何况相当多的上市公司年报集中公布的时间在4月份,其中的变化更加惊人。
因此,对于筹码集中度提高和分散都要作具体的分析,一方面要与大盘的运行方向进行比较,另一方面应该结合上市公司本身的股价和基本面的变化来进行分析,这样才能准确的把握这些个股的机会。如果说筹码集中度明显提高,而在2002年度这些个股的股价仍然维持在低位,并未出现大的上扬,这些个股中线由于主力重仓深度被套,未来应有较大的机会,或者最起码也有较大的反弹机会,逢低应适当介入。这部分个股主要集中在次新股上,而经过2001年度的运行,部分上市公司的股价跌幅较大,超过50%以上,这部分个股筹码集中度若明显提高的话,即使是老股票也可加以关注。相反,对那些筹码集中度明显分散的个股应该以观望为主。