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3月7日沪深股市大幅上扬,而国债现券市场却再度告跌,成交量达到25.08亿元。至此,自本周三起国债市场已连续两天带量下行,明显出现了资金撤离迹象。对于近期股市与债市的反向联动表现,市场人士认为国债市场将进入一段盘整期。
3月7日,沪市国债现券市场几乎全线下跌,其中,浮动利息国债0010券跌势居前,幅度为0.13%,成交金额达到1.09亿元,为前日的4.2倍。
自本周以来,沪深股市已连续四天拉出了阳线,而昨日两地市场又加快了上涨的步伐。股市的强势使投资者急于从债市抽离资金,构成了沉重的资金压力。据上证报报道,与上周相比,本周国债市场明显较为疲弱,而且自周二起成交量开始放大,日均成交金额在25亿元以上,而在上周,若剔除降息后首日交易外,日均成交金额约为20亿元左右。同时,在各券种中,累积涨幅较大的9704券、696券、0004券和0010券等放量迹象均较为明显。
国债现券市场的下跌也有其内在原因。上周的强势使国债市场中各中、短期固定利息券种的内在收益率大幅下降,降息的因素已经被消化。据部分券商研究所提供的统计结果显示,截止到昨日收盘,696券的收益率已从降息前的2.7%左右降至目前的2.45%,9704券的内收益率已较降息前下降了约0.25%,而0107券的收益率也较降息前下跌了约0.03%。与此同时,两只浮动利息国债经过近期补涨后,内在收益率也大幅下降,0004券和0010券也各较前下跌了近0.4%。
对于后市走势,市场人士认为,就其投资价值来看,债市将进入一段较长的盘整期,以时间来换取空间。但目前股市上扬,将不可避免地对现券市场的价格产生外在影响,如果短期内股市出现快速上涨,则债券市场将不可避免面临大量资金套现的压力。(