|
||||
虽然近来美元兑日元的汇率大起大落,但却仍然摆脱不了131.80至135.20的区间,缺乏明确的大方向,欧元兑美元的波动幅度则日趋缩小,更令投资者感到难以介入。
笔者认为,如果换一个角度看问题,可能把握到汇率的大方向。从欧元兑日元的交叉盘走势来推测,美元兑日元以及欧元兑美元的未来动态。
自从1月初欧元兑日元上攻120日元水平未果后,欧元就掉头下滑。从1月2日至今,大体上形成了一条下降趋势线,虽然期间美元的汇率出现了反复的波折,但欧元兑日元却始终保持稳步下行的态势,并且当美国方面缺乏消息面指引时,欧元兑日元往往主动引发这两种货币对美元的振荡。总之,促使欧元兑日元下跌的原因包括:
首先,日元的下跌将出现修正。近来日经指数出现亮丽表现,从2月初至今已经大涨了近2000点或21.3%,相对日本疲弱的基本面,不到一月之内出现这样的涨幅的确骇人听闻,这显示了日本公司为了弥补国内亏损,从海外汇回资金的力量多么强大,而近来日本政府又严令卖空日股,并处罚了违规的外资炒家,日经股指受到如此开源节流的扶持,焉能不涨?最终,资本账上的盈余将提振日元的汇率。
其次,欧元汇率将依然不振。近来欧元区的数据不错,但利好数据大致有两类:一是通胀压力减小;二是商业景气和消费者信心转好。但是市场迟迟不对此反应是有理由的,因为通胀压力减小的潜台词是要欧洲央行降息,如果本周四欧洲央行再度维持利率在3.75%不变,那么有关通胀好转的数据再多也没用;此外,德国已经连续两个季度GDP为负,欧元区去年第三季度的GDP仅0.1%而已,如果第四季度出现负值,同时再伴随着1月失业率小涨一个百分点到8.7%,那么,其余数据表现再好也只是显示未来经济的复苏,而目前,依然是欧元的严冬。
鉴于上述理由,欧元兑日元将继续下行,预计114的支撑位将一举跌破,接着测试113.70,最终在112.60/70区域才能获得支撑;届时可以假设美元兑日元跌到131.50的菲波纳奇的回档位,而欧元兑美元则将相应跌到0.8550附近,该位置正巧也是近来欧元兑美元波动区间的底部,因此,作这样的推测是有理由的。