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马年伊始,天药股份(600488)便给广大投资者送达了一份可喜的“成绩单”——2001年度实现主营业务收入5.09亿元,实现净利润7536万元,分别比上年同期增长了2.69%和14.91%,在当年发行了4500万股A股、股本大幅扩张的情况下,仍然实现了每股收益0.51元。尤其是公司还推出了10股送转3股派2元的优厚分红预案,对大小股东来说可谓皆大欢喜。
天药股份的优良业绩与公司突出的经营优势是密切相关的。公司是国内和亚洲规模最大的皮质激素类药物专业化生产和销售基地,在国内皮质激素类原料药生产商中具有垄断地位。目前国内能生产的20种皮质激素类原料药中,天药股份能常年生产17个品种,其中有16个品种系国内率先研制投产,有7个品种系国内独家生产。2001年,占公司主营业务收入和主营业务利润10%以上的主要产品有3种,即地塞米松磷酸钠、醋酸地塞米松、地塞米松,分别为28.25%,9.26%,13.72%和40.61%,15.39%,19.43%,成为公司优势突出的拳头产品。
在募集资金项目方面,资金的投向紧紧围绕公司的主业发展。在三大类10个子项目中,一类是扩大现有皮质类原料药的生产规模,并投产可填补国内空白的皮质激素新产品;第二类是利用葫芦巴籽开发新的皂素来源并对其进行综合利用;第三类是环保、原料回收建设,并补充流动资金1亿元。这些项目的建设周期最短半年,最长两年,均在2001年内不同程度地投入,资金使用效率较高。新产品曲安西龙原料药(2吨)、丁酸氢化可的松原料药(1吨)、6甲基泼尼松龙原料药(5吨)及粉针剂(1000万支)、布地奈德(1吨)均是公司近年开发的独家产品。前两个产品已有小量生产和销售,国内市场占有率可保持100%;后三个产品均是皮质激素类高效高档产品,国内市场自1996年起被进口产品垄断,进口替代的意义重大,而且天药股份生产的布地奈德2001年已部分出口欧美市场,具有强劲的发展后劲和市场潜力,这些产品将构成公司未来的利润增长点。
此外,天药股份以自有资金参股33%的天津每日新传媒发展有限公司属于媒体行业,第一大股东是天津日报社,公司具有相当的资源优势和良好的发展前景,可望给天药带来一定的投资收益。
值得关注的是,加入WTO为公司发展创造了良好的机遇。天药股份10多年来坚持实施严格规范的质量管理和自主知识产权,2001年,公司内销产品全部符合并高于中国药典2000版的内控标准,出口产品全部符合欧洲药典、美国药典英国药典最新版本标准,不仅获得了国内市场的主导地位,而且获得亚洲、美国、欧洲大量市场份额。2001年,公司产品质量通过美国辉瑞等5家国际大型制药公司的现场审计,被列为合格的供应商,进入大型跨国制药集团的全球采购网,为扩大产品进入国际市场奠定了良好基础,天药股份当年50%以上的销售收入就来自于海外市场。由于其中一些出口国的进口关税达40-50%,因此加入WTO将大大降低公司产品进入这些国家的关税壁垒,极大提高公司产品的国际竞争力。
2002年,天药股份公司提出产品销售收入比去年同期增长不低于18%;实现利润比去年同期增长不低于20%。根据公司年报情况和投资项目的增长潜力来看,这一目标的实现还是较有保障的。(华泰证券投资策略部 任飞)