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上周国际外汇市场颇不平静。各种消息和数据的纷至沓来,使我们明显感觉到有一股暗流在涌动,并决定了最近的汇率走势。这股暗流就是每年三月份都会发生一次的日元资金回流。
由于每年三月底是日本财务年度决算期,日本公司为了美化财务报表,纷纷将资金从海外汇回,从而形成了一股浩大的资金回流。每年一度的这种资金回流往往对国际外汇市场造成比较大的冲击,其中1995年最剧烈的一次资金回流把美元兑日元的汇率打压到历史最低位79.70。近几年由于日本经济表现欠佳,日元资金回流的冲击没有那么明显,但由于资金供求关系发生了大的变化,也会在一段时间内改变外汇市场的格局。
今年情况同样如此。上周三,先是日本政府公布了经济改革计划,紧接着周四日本央行又宣布放松货币政策。由于最关键的改革措施———向银行体系注入公共基金并没有纳入经济改革计划,令市场对这种“新瓶装陈酒”的改革措施非常失望。同时,上周三美联储主席格林斯潘发表讲话称美国经济正在温和复苏,而周四,美国公布了好于预期的最新 G DP数据。这一切本应提振美元、打压日元,但实际情况恰恰相反,美元兑日元的汇率从134.99一路下滑,最低跌至133.03,所幸美元在133的位置有大量买盘支撑,才没有跌破这个重要支撑位。而欧元兑日元表现更为糟糕,从117.39的位置不断下跌,上周五更是轻松跌破近期的强阻力位115.20,最低报114.96,一周时间下跌2%。
相对日元的强势,欧元的表现可谓欲振乏力。兑美元自上周初期从0.87上方滑落,就一直在0.8640到0.8680的区间内做小幅震荡,明显缺乏上攻的动力。由于欧元屡次上冲0.87的价位都没有成功,估计随后的走势会持续目前的状态,有可能会在0.8660到0.8720之间波动。
由于今年前段时间日元疲弱,资金回流直到三月份才开始。到三月底之前时间所剩无几,估计今年资金回流的密度和冲击力都会比较大。所以三月份日元的走势会比较强劲,投资者应密切关注日元的表现。下一步,日元兑美元的焦点在133,估计在这个位置会有反复争夺。(深圳农行 费文清)