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上周美元稳定性依然明显,其兑欧元汇率从前周0.87∶1上升至0.86∶1,兑日元汇率则在1∶1.33至134之间徘徊,进一步上升至1∶135的稳定性近在咫尺。其它货币市场依然受到主要货币汇率调整不确定的影响,呈现各异的状况,亚洲略稳定于拉美。
1、美国经济复苏温和和德国经济萎缩的影响———近日美联储以及格林斯潘发表的经济预期数据和评论显示,美国经济复苏即将实现,但复苏幅度有所减缓,尤其是企业投资导致的资本支出下降是经济步入衰退的重要因素,从而使美元汇率呈现不同波动,其对欧元有所上扬,主要原因不是美国经济强于欧元区,而是欧元区经济差异明显,尤其是德国作为欧元区最大的经济体,经济发展连续第三个季度萎缩,去年第四季度国内生产总值较第三季度下降0.3%,联邦统计办公室周三公布,去年第四季度经济相比上年同期下降0.1%,这是1996年第一季度以来首次较上年同期出现萎缩,但大多数经济学家仍认为第二季度经济将出现好转,因此欧洲央行继续降息的紧迫性有所降低,进而使欧元汇率受到微弱影响而有所下跌,美元走势依然稳固。
2、日本政策取向和美、日联手协作的影响———接近周末美元兑日元汇率从1∶134下跌为1∶133的水平,主要原因是日本央行决定采取宽松的货币政策,并提出四点改革目标,即加速解决日本银行的坏帐、稳定摇摆的金融体系、加强股市和协助较小公司处理信贷困境,从而使汇率走向从经济金融改革中得到信心支持;同时日本和美国银行机构抛售美元,引发汇率从134.25日元上升至133.77日元,日元贬值得以缓解,进而不仅可以看出日元贬值较为矛盾的心理,也可以反映美元升值的隐忧。虽然日元贬值将会进一步加剧,但目前国际环境以及美、日经济复苏需求和政策抉择将会使贬值进程循序渐进,过于激烈的价格跳动将会受到政策和技术驾驭的调整。
预计,未来日元贬值将会继续,135日元将是一个重要的技术价位和心理底线,美、日双方国内略有分歧的态度将会对日元持续贬值有所抑制,但依据汇率的依托———经济状况,日元依然难以摆脱弱化趋势。
欧元则处于艰难的磨合之中,一方面是来自区内贸易、财政、货币和就业等相关经济指标的影响,虽然欧元区经济也呈现下降趋势,但并没有出现衰退,关键的问题是稳定和维持经济增长,而非经济复苏。美元作为具有重要影响力和牵动性的汇率依据,其经济面的支持依然良好,但过于强势政策的维持,却加大潜在的压力与风险,美股过于强劲的滑落也预示美元也可能呈现相似情景,不可掉以轻心。