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公司地处新疆的重要轻工业城市——石河子市,主要从事水力发电和热电联产业务,拥有变电站21座,供电半径160公里,变电总容量31.76万千伏安。1999年公司在新疆兵团工业企业利润排名中位于第三,是新疆兵团发电能力最大、供电范围最广、调度水平最高的电力龙头企业,也是新疆自治区唯一一家水、热、电并举,发、供、调一体化的地方电力企业。
2000年石河子垦区经济总量占新疆兵团的四分之一,工业经济总量占新疆兵团的三分之一。“十五”期间,该市计划经济平均增长率为15%,电热需求计划平均增长率为16-18%。随着农村电网改造工作的进行和城乡电价的逐步统一,农村用电量将有较大增长,垦区内总体电热需求增长空间较大。
但公司存在的问题有:公司本次募集资金一部分整体收购石河子电力工业公司东热厂存在一定的不确定性。公司下属红山嘴水电厂、热电厂和供电分公司是主要生产经营主体,负责发电、供热和供电三块主要业务,由于生产力布局的需求和历史形成的原因,三个分公司的资产、业务和人员相对分散,对公司内部信息沟通、业务相互协调提出较高的要求,有可能产生管理成本增加、降低运营效率的风险。此外公司热电厂所需的原料原煤因由控股股东提供,不受货源不足及价格上涨等因素的影响,但由此形成了重大关联交易,公司业绩的真实性受考验。
2000年按发行后的股本摊薄每股收益为0.22元,2001年公司按最新股本摊薄的每股收益为0.26元,未摊薄业绩为0.40元,表明公司业绩已进入增长阶段,并且公司募集资金运用中的热电联产项目对公司今后的业绩增长意义深远。
预测价位:12.7-16元(5日均价)福州天力投资顾问公司
据天力新股定位模型,预计上市后的5天均价在15-16元间。
平安证券研究所易胜:其二级市场合理价格定位在12.7-14元之间。
国通证券马逸伦:预计该股二级市场定位于14.6元左右。