从1996年5月1日开始，到1999年6月1日，央行总共先后7次降低人民币利率，时隔两年半后，在2002年的2月21日，央行第8次降低各项人民币存贷款利率，本次降息，存款利率平均下调0.25个百分点，贷款利率平均下调0.50个百分点。

　　降息对股市的影响深远

　　首先，降息对股市是一项显而易见的直接利好，降息将直接导至股票市场上的资金量增加，更多的人将手边的富余资金从银行中提取出来，并将其投入到股票市场上进行投资，这无疑给股票市场注入了新的动力与活力。其中受益最大的板块则是地产股。由于很多房地产企业贷款数量大，降息可大幅度降低这些公司的财务费用。同时由于居民买房贷款利率也同时降低，将在一定程度上刺激居民购房的热情，因此此次降息房地产企业受益十分明显。当然，有利也有弊，降息对股市中的银行股来说则是一项利空。由于本次降息，贷款利率降幅大于存款利率降幅，银行利润的最重要来源，即存贷差缩小了，必然减少银行利润收入。但是总的来说，降息对于股市的影响还是利大于弊的，它对于中国股市在入世以后的发展将是一项长远的利好。

降息对债市的影响更为直接

　　国债作为一种国家发行的有息债券，对百姓来说，是一种仅次于银行储蓄的保值增值手段，因此，银行利率下调对国债的影响也是更为直接。本次利率调整后，3年期银行存款利率为2.52%，5年为2.79%。扣除20%的利息税，3年、5年的银行存款收益率实际上分别为2.016%、2.232%，而在2001年发行的凭证式国债中，3年期的年利率为2.89%；5年期年利率为3.14%。也就是说，3年期的国债比银行同期存款实际收益率高0.874%；5年期国债比同期银行存款收益率要高出0.908%。因此，我国的国债市场亦将比往年更加红火。

降息有利激活消费 促进我国经济整体发展

　　此次降息从宏观经济方面来看也是有利的，降息后，人们会更多的从银行中提出存款进行投资与消费，贷款量也会相应地得到增加。到时，贷款买房、买车，投资股市、保险数量将会成为消费中的三个热点。消费的最终结果将会导至各行业的共共同发展，同时也为社会创造更多的就业机会。因此，我们说此次降息将会根本上带动我国经济的整体发展，从而达到拉动内需促进经济增长的最终结果。

　　当然，任何事都要从不同的方面去考虑才能更加完善。当然“降息”这一问题也是不能例外的。

贷款利率的降低是否真能鼓励贷款消费的增加呢？目前，我国银行的贷款率偏低，与经济增长速度相比严重不平衡。但这种“低”并非是由于贷款利率“高”造成的。在很多情况下，银行想放贷又不敢轻易放贷，因为借钱不还的企业太多，呆帐坏帐的压力太大。而个人信贷问题同样也存在很多问题。我国的城市居民信贷消费额占信贷总额的比重严重偏低。这其中的原因涉及到方方面同，如个人收入水平不高、信贷消费业务开展不充分、缺少个人信用制度、相应法律方面存在漏洞等。而在这样的条件下，银行又是否愿意打开信贷消费的大门呢？

　　而降息对中国股市的影响不可谓不深远，但是却能否从根本上解决当前中国股市中的一些问题呢？目前的中国股市存在着一种不规范化的现象。中国股市自建立时起即有操作不够规范化的问题，现今的股市监管、上市公司素质等在近一段时间里暴露出的问题层出不穷。虽然降息有利于挤出部分银行储蓄流入股市，但作为一种货币政策，它却对这种现象是无能为力的。

　　“降息”并不只是一个结果，相反它却是一个新的开始，降息后产生了太多的问题需要我们去深思与面对，政策的实行，相关法规的完善也将一步步地进行。而我们则会对此拭目以待。(北方网财经编辑 李永强)