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目前B股市场人气涣散,成交锐减,大盘分时走势与A股大盘如出一辙,个股走势唯同股同权的A股马首是瞻。尽管B股大盘已以横盘方式走出了下降通道,但目前A股沿下降通道阴跌不止,市场弱势特征明显,散户化及本土化的B股难以摆脱A股而走出独立的上升行情。因此,B股市场人气的恢复仍需一个时间过程,中期底部也需反复整固、反复夯实。目前B股的弱势使得投资者无所适从:一方面深度套牢的投资者怕轧空而不敢肆意做空,手中持股“死猪不怕开水烫”;另方面,目前场外资金怕套牢而不敢“轻举妄动”。笔者认为,目前投资者能做的就是战略性调整持股,以备在目前的调整阶段及下一轮行情中跑赢大市。
从历史走势可知,B股井喷上涨后往往需要经过两轮的调整,第一轮调整就是大盘重挫,个股普跌,而第二轮调整就是大盘横盘,个股分化。从盘面看,随着大盘转入横盘整理,近期个股间的比价调整已悄然展开。调整持股结构投资者应有所为有所不为。
以下三类个股应尽量回避:一是外资法人股比例较大的B股,如大江B股、深中冠B、深华发B、深康佳B等。外资法人股成本低廉,获利丰厚,套现意愿强烈,尽管在目前的“地量”市道中无法套现而使得筹码暂时锁定,但一旦行情放量转好,这些境外机构投资者就会获利套现,落袋为安。这将使得此类个股在下一轮行情中表现大幅落后于大市。这点可从质优股小天鹅B及晨鸣B在前期井喷行情中因外资法人股急于套现而滞涨可得印证(晨鸣B外资法人股5月15日上市流通后仅一个半月就大幅减持1624万股);二是ST板块。在前期井喷行情中,这些ST个股因盘小价低而受市场追捧,涨势惊人,目前比价偏高,如ST大洋等。随着管理层对市场监管力度的不断加强及市场的逐渐规范,这些缺乏业绩支撑的“问题”股不但面临着比价回调压力,而且面临着较大的政策风险;三是前期井喷行情中暴炒的小盘股、三线股及纯B股等,如深建摩B、深本实B等。目前这些股比价仍明显偏高,疯狂投机被扼制的结果,必然是理性的崛起,目前这些股面临着较大的比价下调压力。
可以有所为的个股主要有以下三类:一是近年来市场化高价增发A股的质优股,如茉织B股、鄂绒B股、鲁泰B、京东方B等。高价增发A股不仅使得同股同股的B股每股净资产激增,送配潜力大,而且巨额的募集资金将“推动”这些行业龙头公司高速成长;三是前期涨幅小,而近期较为抗跌的质优股,如粤电力B、东电B股、中集B等,这些个股行业突出,主业鲜明,近年来成长稳健且年年派息,长线投资价值凸出;三是一些因外资法人股大量释放而比价偏低的质优股,如晨鸣B、小天鹅B等,这些股目前已跌破净资产,投资价值凸现;四是一些入世受惠概念股。B股市场中,入世受惠概念股主要是一些港口类个股及纺织类个股,如深赤湾B、天海B、鲁泰B、深纺织B、三毛B股等。从盘面看,这些入世概念B股在入世前后表现均较为反复,并未出现市场所预期的炒作,这与市场在弱势中对利空敏感而对利好反应麻木迟钝有关。故相信随着大盘的回稳,市场信心的恢复,B股个股间仍将会按入世预期进行一轮比价调整,一些入世受惠概念股将会逐渐走强大盘。(平安证券)