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市场人士认为,B股后续政策难产已不是技术上的问题,而是“共识”问题,因此目前B股的定位短期内难以明朗,那么B股中短期走势很大程度上取决于B股场外主力资金的动向。
在实际操作中,当B股股价上涨至A股股价七八成时,跟者寥寥而抛者如云,由此而构筑B股的顶部,这点从五月底六月初B股大盘见顶回调可得印证(当时B股的平均股价恰好是A股股价的七成左右)。目前深沪B股虽较五月底六月初历史高位445.82点及241.61点重挫了40%,但最近两个多月,A股大盘较高位也急挫近达30%,大幅封杀了B股的上涨空间。以2001年11月6日收盘价计算,深沪市B股算术平均股价分别为5.96港元及0.85美元,而含B股的深沪市A股平均股价为0.7元及12.5元,即目前B股平均股价已超过同股同权A股平均股价的一半,且B股中大多为大盘股。据统计,目前深沪市场中,含B股的A股平均流通股本分别为9752万、6678万,而深沪B股流通股本分别为12462万、14172万股,在散户化及本土化的B股市场中,股价高低与其股本大小成明显的反比关系,因此即使近期出台A、B股合并的大利好,B股的上涨空间估计也仅为50%左右(因为A股可能下跌30%)。
故笔者认为,B股横盘整理仍将维持一段相当长的时间。操作上,操作者可继续在八九月之间所形成的箱体内高抛低吸。(平安证券 钟精腾)