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过去几年,曾清荣签订过10次合资协议,不过这一次意义不同。虽然这是一次再正常不过的合资,还是引起诸多竞争对手的关注,他们最为关注的是合资公司的人事安排,以及蓝剑和雪花两个品牌如何运作。
10月28日,四川蓝剑集团与香港华润创业、南非SAB国际酿酒集团签订合资协议,12家啤酒公司总资产为20亿元,净资产约9亿元,蓝剑占38%的股份,华创占31.62%,南非SAB占30.38%,成立四川华润蓝剑啤酒有限责任公司。华创执行董事、负责华润内地啤酒业务的王群担任合资公司董事长,蓝剑集团董事长曾清荣任副董事长,华润啤酒四川公司负责人黄力任合资公司总经理。董事会有5名成员,蓝剑、华润各有两名,南非SAB有1名。据悉,虽然10月初就签订了合资协议,但董事会人员安排在10月23日才最终确定。曾清荣说:“总经理的人选要董事会全票通过,我第一个投票通过。” 据悉,2000年,蓝剑啤酒的总资产为14亿元,净资产为7亿元,蓝剑的债务由合资公司承担。在合资过程中,蓝剑的10家啤酒厂及华润在四川的两家啤酒厂净资产约9亿元,三方按照比例出现金。蓝剑占38%股份后,华润和南非SAB总共占62%,因为在华润与SAB的合资公司中,华润占51%,南非占49%,两家公司按照这个比例分配62%的股份。事实上华润将投资5亿元,目前南非SAB已出10%的现金。合资公司还向蓝剑在10年内支付2亿元的品牌使用费。在合资中,蓝剑获得3亿多现金。
打打谈谈,谈判缘何出现突破性进展?
华润入川3年来,与蓝剑边打边谈,可以说是在商战中了解对手的。外界猜测,如果蓝剑没有遇到财务危机,不会将培育了10多年的业务与人分享。蓝剑新闻发言人周英剑表示,蓝剑多年的经营思路、灵敏度、战术方面是一流的,资本不雄厚。去年蓝剑啤酒盈利8000万元,并非不盈利。“1999年雪花进入四川市场时曾占到30%的份额,现已下降到15%,再运作雪花品牌两年就会消失。两三年内蓝剑还能有盈利,但是两三年之后呢?必然被行业领先者吃掉,现在是蓝剑资产状况最好的时候。”他说:“华润的势头非常好,我们和日本三宝乐、比利时的英特布鲁、青啤、燕京都谈过,最终选择华润。因为跟他们合并,不能消除我们与华润的竞争,与青啤、燕京合并,他们有专业人员,不会让我们来管企业,我们没有发挥的余地。现在华润在合资公司只有5个人,还得靠中方来管理,蓝剑就代表中方12家企业。” 前不久,华润啤酒总部已经从沈阳迁至北京,原负责华润啤酒内地业务的王群先生担任合资公司董事长。他说,今年6月,华润和蓝剑在北京避开媒体大谈了一把,当时的框架协议与今天的非常接近,但是,是什么原因推迟到10月初才签订协议呢?“主要是技术问题。”王群说,“在谈判还没有完成之前,蓝剑不愿意把数据充分透露给竞争对手,尤其是流动资产,这点我们也理解。那么只能拿出一个工厂来,其他工厂都以这家为标准,因为啤酒行业的资产情况比较透明。” 华润(集团)有限公司总经理宁高宁说,谈判从两年前就开始了,双方在品牌、价格方面难以达成协议,去年年底,曾先生到香港华润考察,也看了华润的工厂,双方进行了深入的交谈。现在,双方商战激烈,蓝剑想拿现金去做药业。
华润创业董事总经理阎飚说,这几年,双方都在看对方是如何做市场的,观察企业的素质如何。在双方打得最激烈的时候,双方的总经理还一起在茶馆喝茶,看看下一步怎么做,是合着做还是分开做,最后还是决定合着做,从竞争对手成为合作伙伴。“蓝剑能在盈利的时候出让股权,需要勇气和智慧。”他说。
据悉,将来华润和蓝剑在西部包括西北的投资都要由合资公司来运作,不能由哪一家单独投资。曾清荣说:“十五期间,合资公司的总资产如果能达到五六十亿,蓝剑占38%的股份,总盘子比蓝剑现在的还要大,所以蓝剑不是放弃啤酒业,合资之后是发展了。我以前没有去过绵阳、乐山啤酒厂,以后也要去。华润和南非拿这么大把的资金来投资,我是副董事长,又是主人,要对合资公司负100%的责任,所以没有什么失落的。”他表示,在合资中,蓝剑不仅引资,而且引智,蓝剑是中国的第四,南非是世界的第四,双方可以在技术等方面进行合作。
合资之后如何整合? 1+1能否大于2?
据悉,董事会给合资公司聘用总经理黄力的指标是,明年的销售规模达到70万吨,每吨盈利150元,干不好下台。这可是个硬指标,据周英剑介绍,今年蓝剑和华润的销量不到58万吨,蓝剑的每吨盈利是120-130元,华润是70元。
合资之后销售成本是否能降低呢?据业内人士介绍,生产、销售和税收在啤酒成本中各占1/3,每吨销售成本约三四百元。蓝剑的竞争对手估计,蓝剑的销售成本高达600元,因为华润与雪花在竞争激烈的时候,曾经从买十送一到买一送一,促销成本非常高。华润有关人士认为,合资之后,光销售成本就能减少1亿元。对于与蓝剑的合资,华润是非常满意的。华润创业的阎飚认为,此次华润出资近4亿元,如果明年盈利超过1亿元,华润获得3000多万的利润,第一年合资就能达到10%的回报,这是在华润的20多个合资项目中最好的。对于品牌使用费的评估,他认为,投资方要按照投资回报来进行评估。
蓝剑的风格比较强硬,在市场营销方面有着数,这种做法是否还会延续?相互能否磨合?业界对此有疑虑。曾清荣说:“绿叶是蓝剑啤酒中最赚钱的,总经理是从深圳以近百万年薪招聘的。对于合资公司的总经理,董事会必须全部通过,我第一个投赞成票。挑选总经理,我一般要考察两三年,要找能和我一道共事的。”“蓝剑有多次合资经验,华润在香港、南非在海外都有这方面的经验,如果合资的内涵——人力资源重组不好,是合资三方都不想看到的。” 行业整合刚刚开始,
西南商战是否会加剧?
业界人士分析,青啤、华润、燕京构成啤酒行业的第一集团军,蓝剑、珠江啤酒、哈啤、湖北九龙泉、河南金星以及重庆啤酒构成第二集团军。现在第二集团军的蓝剑已经与华润合资,目前销售规模超过20万吨的啤酒厂不过20家,但是,还没有一家企业的市场占有率超过10%,啤酒行业的整合还刚刚开始。今年9月,15大啤酒公司在京召开了行业峰会,大多数人认为,大企业之间正面冲突还不会很快出现。宁高宁说,华润与青啤只在鞍山发生过冲突,真正交接的地带还很少。等到华润的销量达到四五百万吨、完成行业布局的时候,大集团之间的正面冲突就会发生。中国一定会出现上千万吨规模的啤酒企业,但不知道是不是华润。
业界认为,东北的啤酒销量虽然很大,但是东北、西南属于盈利能力较差的市场,华润为何迟迟不进入华东、华南这样利润空间相对丰厚的市场?眼下,青啤在广东已经有上亿元的盈利。宁高宁表示,这次与蓝剑合资,奠定了华润在啤酒行业的规模,也为华润进一步向华东、华南市场发展奠定了基础,华润将在湖北、上海、江苏等地继续投资,到那时可能会出现新的格局。
周英剑说,按照三方协议,重庆啤酒是大目标之一,3年内要解决重啤,西南最大的啤酒市场是四川、重庆,云南市场加起来不过重庆的一个区那么大。如果重啤反应过来,与其他企业联手,西南将出现啤酒大战。
记者了解到,国内啤酒巨头以及重庆啤酒对此次合资都非常关注。业内人士提出,如果青岛啤酒与重庆啤酒两家上市公司相互换股,不失为一种联盟方式。因为,重庆啤酒是当地轻工业的五朵金花之一,运作比较规范,工厂的设备水平也比较先进,其经营风格与蓝剑格格不入,不知与青啤能否融合。非常有趣的是,正是青岛啤酒促使华润投资内地啤酒行业。阎飚说:“青啤在香港发行H的时候,我们是他们的海外经销商,从招股书看,啤酒是好的行业。”对于外界称华润是“携资本以令诸侯”,王群认为,华润的扩张来自于管理而不是资金。从资金实力上看,南非SAB在两地挂牌,有良好的业绩去融资,华创每年有十七八亿的盈利,在香港无论贷款还是融资,都可以获得成本较低的资金。华润收购的20家啤酒厂,净现金流量达到四五亿元。股东没有撤资的,分红也继续用于投资,在内地可以获得授信额度。