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近两日大盘先抑后扬,成交量则略有回升。入世概念股(包括纺织板块、港口板块等)、水泥股、航空股整体大幅扬升,使大盘保持了盘局。但总体来说,近期大盘给人的感觉是欲涨不能,欲跌又止。造成这种格局的原因与目前市场环境的复杂性不无关系。
从基本面情况来看,国有股减持是前期大盘下跌的导火索,其"筹集社会保障资金"的目的以及其市场化的定价方法让市场无法接受,催发了大盘的持续下挫。上周,这项政策已经得到了修正,这使得国有股减持在一定的时间段内将不会再对大盘产生负面影响。但是,政策的松动一方面是为了稳定市场,但另一方面当然是要重新启动证券市场的融资功能(四环生物增发和红河光明配股已经展开)。据有关统计,目前有将近百家的企业打算发行、增发或配股。如果此项工作加速推进,将使本不宽裕的资金面再度捉襟见肘,影响大盘的进一步走强。
从资金面情况看,前期大盘下跌的末段,资金链问题成为了最具杀伤力的因素。众所周知,我国的股市是属于资金推动型的,两年来的大牛市正是由于各路资金纷纷入市而造就了庞大的资金量反复推动股市上扬,但随着第三季度银行加重查处违规资金流入股市之后,资金不断抽离股市加剧了大盘的调整力度,毫无反弹的下跌又导致了委托理财的资金不得不重新考虑资金的安全性问题,抽离成为了首选方法,以上市公司为例,目前已有近60家收回了相关资金,总量高达为80多亿元。可见,年关将近,资金链将会越绷越紧。在近期大盘反弹的过程中,部分老庄股的疯狂派发就可看出长线资金急于离场的心情,这将成为后期制约大盘的重要因素。
从技术上看,在10月中旬开始的连续下跌途中,虽然跌速加剧,但成交量同样也大幅放大,这说明既有不断出逃的场内资金,同时也有逢低吸纳的场外资金(四川长虹和深发展连续在低位放量走强就显示了有集团性的大资金有计划有步骤的进入市场),加上10月23日和24日放出的巨大成交量,可初步判断新增资金的成本大致位于1600点以上,所以短期大盘再度大幅下跌的动能将较为有限。但是,随着股指的回升,场内资金出局的欲望将会越来越强。目前的均线系统中,5日和10日、5日和20日形成短线金叉,但是上档30日、60日、120日等一系列中长期均线还是空头排列,对股指运行形成反压。目前上证指数30日、60日、120日均线位置分别在1714点、1800点、1987点附近。技术面显示,大盘也是处于下有依托、上有压力的格局,所以大盘后市可能以小箱体整理的态势运行,其波动范围大致在1630至1730点之间。
大盘的上下两难导致了近期的可操作性并不强,投资者如果前期没有参与反弹,那目前可以采取观望的策略,激进的投资者只可参与短线操作,牢记见好就收。