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从市场走势上看,沪市B股在8月上旬急速探至130点附近快速上涨,9月下旬在141点止跌反弹,近期又在143点上方获得支撑,低点呈现依次抬高的特征,大盘可能构筑三重底形态,而年线对B股依然形成较强支撑。
由于境外投资者的离场、境内机构投资者受政策限制不能入市,B股市场投资者的境内化与散户化特征非常明显。B股日均成交已从高峰时的3亿股减少到前期最低的3000万股,侧面印证了做空力量的日趋衰竭。更为重要的是,本轮A股的下跌很大程度上有着对资金链断裂的恐惧,而B股市场则完全没有这方面的顾虑。
而且,由于B股上市公司经过境外会计师事务所的审计,在委托理财方面的“地雷”少之又少,因此各公司在资金方面的风险也要小许多。还有,居民外汇存款的连续增长,反映出国内投资者谨慎对待B股投资的现状,同时也应该看到,一旦利率继续下调,新增的外汇存款投资B股的机会成本终将减少到极点,很可能引发长线投资的资金流动。
据统计,目前沪市B股的平均市盈率约为38倍,与狂跌后的沪A平均市盈率已相差无几,照理A、B股的价差应不明显,但事实上多数B股的股价仍不足其A股股价的一半。
从长远角度看,A、B股终归将走向合并,那么究竟是A股再深跌50%的概率大,还是B股的缓慢上涨最终实现A、B股价格接轨的可能大?显然,B股的升值潜力毋庸置疑。(海通证券)