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周四沪深两市股指回调,成交量也有大幅萎缩,说明在带有强烈情绪宣泄性质的爆发式上涨后,投资者开始恢复冷静,借政策力量刹住非理性下跌的股市重新回到了市场本身的轨道,市场的走势还是要由市场自身各种力量的此消彼长来决定。现在投资者关心的问题是,后市将如何演绎?主流舆论认为,市场再创新低可能性微小,信心恢复在情理之中,但前途并非一路无阻,震荡反复难以避免。分析人士指出,把握后市,抛开基本面,有几个因素还需关注。
首先是庄股主力急于出逃的影响。从这三天盘面来看,大批庄股的表演尽显本色,相信投资者也看得很清楚。从今年初中科创业断崖式跌落开始,庄股跳水已成多米诺效应,在市场下跌的后期,更有不计成本的趋势,市场回暖,它们再次翻云覆雨,借机出局之心急切。翻开历史,这些个股涨升经年,涨幅惊人,在大盘持续调整,资金链绷紧和监管愈严的压力之下,兑现出局,是无可奈何之选择。其后市如何表现,是影响大盘的一个不确定因素。而且,庄股主力出逃,背后是资金的撤出,这批资金是否会空翻多,还要打上一个问号。
其次,市场上涨的基点在哪里。换句话说,市场趋势背后需要投资理念的支持,需要领导性热点的牵引。回顾历史,莫不如是。周二,个股齐涨,周三,市场分化,前期超跌的次新股抢占前沿,昨天科技股再成热点。谁能主导后市,现在难下定论。市场下跌时,大家一致认为,市场正在经历一场深刻的结构性调整。日前有文章分析,市场定价体系正在重构,新的定价体系将建立在还原本来面目的真实市场信息、经过重新洗牌后的资金供求关系的基础之上。新的投资理念,新的投资方向也将由此而产生。短短几天,这种结构性调整和定价体系重构完成了吗?
第三,基金如何抉择。此次报复性反弹,基金很可能没有介入。据最新公布的基金投资组合,基金股票持仓比例大致在50%左右,创出新低,说明前期一直在减持股票。从两只开放式基金最新净值分析,他们也没有贸然入市。基金是市场无可争议的超级主力,没有他们参与的市场显然是不完整的市场。据有关分析,包括两只开放式基金在内的47只基金目前可以动用的现金在250亿元左右,保守估计,可以入市资金也在200亿左右,这是市场潜在的重大作多力量。但问题是,基金是否进场,是大举进攻还是逐步尝试,其进攻方向又在哪里,如何抉择,对市场影响不可轻视。
另外,应关注几只指标股的动向。还在发行价下方的中石化仍然具有较大的影响力,它的走势会波及一大批盘大权重的股票。还有近期完成调整,几次欲引领反弹的深发展、四川长虹等,市场反应也较敏感。