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经过两天的"井喷"式的上涨,周四两市大盘震荡下挫调整,盘中个股严重分化,因政策利好促发的市场整体强势被有效打破,经过两天的强力反弹后,有很多个股从新陷入沉寂中,宁城老窖(600159)、数码测绘(600700)、钱江摩托(0913)等强庄股继续领跌于大盘,并在该类个股规模上扩散严重,借利好出货意图十分明显。一些超跌低价股、新股及因涨幅较小有补涨要求的ST个股出现在涨幅前列,但整体联动性较差,无法有效带动人气的聚集,对股指的影响作用也较为有限。从技术上分析,30日均线1740附近对股指形成一定的压力,多方力量在经过两天的大量宣泄后消耗较大,今日成交量及成交金额的大幅萎缩也说明了这一点,短线股指震荡整理再所难免。
现阶段如何理解政策,认清反弹性质,把握操作重点与节奏尤为至关重要。我们从以下几个方面来分析:
一、 此次反弹是以政策为契机引发的,是管理层稳定市场的及时举措。这种政策上的缓和,在一定程度上增加了市场的信心及人气, 防止了股指的无理性的继续下跌,并使政策利好在技术面超跌的市场中的效应得以有效催生和放大。
二、 首发与增发暂停减持的政策虽有意于市场的缓和但在市场所关注的价格等方面并没有给出相对明确的答案,暂停也是只对存量发行而言,但对于前期办法中股份公司设立未满3年的划拨方式减持等条文并没有作出修改,那么在此暂停期间仍为变相的减持留有政策性的缺口。另外,连续三个月停止的发行新股因暂停政策有可能在近期恢复,扩容压力将会再现。
三、 "暂停"并不是国有股不减持了,国有股减持的具体办法日后仍会出台的。虽然经过此次的市场反映国有股减持会更多的考虑到市场的承受能力,但带来的心理压力及对市场的冲击仍不可小视,其的不确定性更增加了后市的变数及风险。
四、 此次造成市场的大规模结构性调整国有股减持只是其中一个因素,而更多的是触及市场本身在发展过程中的种种弊病,真正对投资者信心形成致命打击的是监管和上市公司治理中查出的大规模问题所引发的对上市公司的信用危机,这种市场游戏规则的改变以及市场的从新定位调整并不是简单的指数下跌就能解决的,正如去病如抽丝般是需要较长时间的解决和消化过程的。
五、 此次行情的改观在后期如没有政策上持续的利好出台,只能是以政策诱发的针对前期重挫超跌行情的修正反弹性质理解,在反弹过后市场仍会从新回到弱市整理的格局中,只不过其向下整理的空间会较为有限。
通过以上的分析我们认为,投资者应理智的看待此次利好带来的反弹,针对反弹的性质把握操作上的重点和节奏,对以在近几年大幅抄高的强庄股坚决不参与,应以高抛低吸或逢高减仓的短线操作思路为主,切不可对后市行情盲目乐观追涨操作。
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