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1991年8月
深圳股市自1990年初开始升温,到11月开始着火,大家奔走相告争先恐后,把股票当金子抢,把交易柜台当金山上。股票热了,股价跌了,这回着急的是深圳市政府了。于是想了个办法,就是今天仍在实行的涨跌限价。最后,升幅降至0.5%。一句话,股价只许降,不许升。与涨跌限额前后出台的还有到后来,买卖双方都需要缴6%的印花税。
1990年12月8日,深市掉头向下。1991年一开年,管理层就将深市跌停幅度由5%改为0.5%,使之与涨停幅度相当。股市还是抹泪走了不回头,到1991年8月连跌9个月,总市值抹去七八个亿,市值只剩了五十个亿,市场一片恐慌。9月2日,有关领导亲自出面,劝导大家:不要短视,要有长远眼光。9月7日,有资金开始秘密救市。国庆节前后开市,深发展从14.65元开出,几天后站稳在26元。似乎直到这时,股民们才开始反应过来,有人在救市!于是奋勇向前。到10月上旬,除去原野,深圳股市全面冲出谷底。
1992年5月
1992年初,上海市开始安排新股上市,并从2月5日起逐步放开股价,但涨跌幅度限制在5%。5月21日沪市放开股价,一时万牛齐奔。5月20日上证收市指数是616点,21日竟达1265点。到5月25日又登上1420点的高峰。于是新股上市一拨接一拨,第一批7只,第二批34只,接着第三批第四批又跟了上来。
股市终于低下了高贵的头。8月10日,上证指数跌下1000点大关。11月17日,沪市创出393点新低。只5个月,沪指跌去千点,让股民凉透了心。市场一冷就是一年多,1993年年中的金融整顿,连带着股市也跟着泛绿,这回让股市的父母官更着了回急。
1994年3月12日,中国证监会发布了四大救市政策:第一,国有股,法人股年内不上市。第二,股票转让及所得税年内不征收。第三,55亿新股发行额度相当部分要推迟到下一年上市。第四,积极建立投资基金组织和发展机构投资者。
1994年7月30日,各大传媒均刊登新华社北京通稿,《中国证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市作出决策》:第一,今年内暂停新股发行与上市;第二,严格控制上市公司配股规模;第三,采取措施扩大入市资金范围。
这三大政策是大利好,一路涨起来,8月10日沪市指数跃升111.72点,涨幅达33.46%,创下1992年5月21日放开股价以来日升幅之最。这之后,深市股市震荡,到9月开始退潮。
1995年5月
5月17日下午5时40分中国证监会召开紧急会议,并下发紧急通知,从5月18日起在全国范围内暂停国债期货交易试点。5月18日深沪市场人气鼎沸,巨量暴涨。当日沪市以741点跳空130开盘,收于763点,比上日收盘高出180点,涨幅达40%多。深市也不示弱,以1233点跳空190点开盘,尾市收于1287点,较前日上涨244点,涨幅达23%多。到5月22日星期一,上证指数收于897点,深成指收于1425点。
5月22日,当时的国务院证券委召开第五次会议,宣布1995年的股票发行规模将在二季度下达。虽然这次会议很小心地安抚股民,说是新股发行要根据市场情况严格掌握发行速度,控制节奏均衡上市。5月23日,沪市跳空106点以791点低开,在750点报收,跌幅16.39%,深市逃得更远,跌幅达16.9%。
1996年12月
到1996年初,中国股市已经走熊三年了,许多股票已跌到极点,深发展6块多,四川长虹7块多,深科技4块多。
春节过后,深沪股市连连跳空高开,大家将信将疑地开始建仓跟进。3月30日,央行发布公告,从4月1日起停办新的保值储蓄业务。4月1日,国务院领导在听了中国证监会关于股市情况的汇报之后,批示要“稳步发展,适当加快”。十几天后消息传到股市,果然群情振奋行情高升。
国庆节过后,深沪大盘全线飘红,从1996年4月1日算起,到12月12日,上证综指涨幅达124%,深成指涨幅达346%,涨幅达5倍以上的股票超过百种。两个领头羊更是雄纠纠气昂昂,深发展从6元起步,到12月12日达到20.5元,四川长虹从7元开练,12月上旬涨到27.45元。
从10月起,证券管理高层开始变调,一团团冷风吹来,连连发布了后来被称为“十二道金牌”的规定,大致有《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等等。12月16日见报的《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》。评论员一句话就把股市定了性:“中国股市今年快速上涨,有其合理的经济依据,即全球股市普遍上扬和国内经济形式明显好转。12月16日星期一,开盘后4分钟内,沪市281只股票除去4只例行停牌外,其余277只全部跌停,深市也满盘皆绿。用12月24日与12月9日收盘价相比,沪市跌掉31%,深市毁了38%,这意味着1200多亿元的纸上财富蒸发了。
1997年5月
1996年12月16日评论员文章发出后,17日证监会发言人赶紧安抚股民说:人民日报评论员文章目的是为了规范市场行为,保护投资者利益。18日深沪交易所两位总经理在北京接受记者采访时表示,要坚持八字方针,促进证券市场稳步规范发展。1997年1月16日,四川长虹开始往上拱,接着深发展也掉头向上。有领头羊在前面,大盘也跟着转暖。到3月12日,沪市一马当先抢先补上1996年12月评论员文章砸下的缺口,接着深市也收复失地。自此大家你追我赶步步跟进,牛气又一次充满股市。
从4月上旬开始,管理层又开始吹冷风。国务院证券委发布《可转换公司债券管理暂行办法》;证监会公布1997年年度40亿元可转换债券发行规模;证监会通知开始正式受理各地剩余的32家历史遗留企业的上市申请。5月1日证监会公布50亿元新增股额度,开市后股价不跌反涨。5月12日是印花税从千分之三提高到千分之五的第一个交易日,当天120只股票封在涨停板上,沪市大盘指数创下1500.39点,深市6012.22点的新高。
5月16日是个阴冷的日子。一开盘沪市就跳低108点,深市跳低460点,两地股市有近200家股票以跌停开盘。管理层更不留情。当天下午一开盘,当东大阿派等4家股票跃跃逆市而动时,马上就被交易所挥刀斩于马下。
1999年5月
据说,1997年5月深沪股市扭头下跌之后,到了7月,管理层就认为股价已经回落到合理的价位,可以稳步发展了。这年9月12日,在中共十五大会议上,关于股市有两个极度重要的信息。首先是改变了公有制必须是国有独资的概念,而只要是国有资本占大股东。这就意味着,马上要有一个经济所有制大改组大混合的时期,股份制将成为中国社会的主要经济形式,股份制要迈大大的步子了。另外,一直让大家头疼的国企改革有了更明确的说法,就是股份制改造、兼并收购、资产重组等。实施这些想法,股市可能是最好的动作场所。
1999年5月19日,星期三。谁想一开盘,呼拉拉大家没商量地往前直跑,领头的是东方明珠、广电股份、深桑达、中信国安、广电股份等,他们都有一个响声亮的名份:网络股!当天沪市收于1109点,上涨51点,深市收于2662点,上涨129点。之后一路大涨。
6月10日,央行宣布第7次降息。6月14日,证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。6月15日,《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心,规范发展》重复股市是恢复性上涨,要求各方面要坚定信心,发展股市,珍惜服市的大好局面。6月25日,两市成交量竟达830亿元,创历史记录。眼瞧着直奔沪市2000点杀去,谁想到齐刷刷大家一个跟头翻倒在地。7月1日沪市狂泻128点,深市砸掉298点,许多股民将5.19的胜利果实一日丢尽。(《深圳特区报》 王安)