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“9·11”事件发生之初,出于公众的恐慌心理,美元一路下滑,当天美元兑欧元下挫187点。10月17日,欧元更是冲上0.9333,达到6个月来的新高。一时间,市场人士普遍认为,欧元将借此难得良机,上探本年高点0.9595。但是,令广大汇民困惑的是,欧元并没有一路走强,而是反转向下,10月11日跌破重要关口0.90,下探至0.8984。欧元该涨不涨,美元该跌不跌,到底原因何在?
首先,从市场交易角度讲,在欧元升值达到一定程度后,不少交易员纷纷获利了结,导致欧元回吐部分涨势。从经济基本面考虑,主要原因在于,与美国相比较,市场对于欧元区经济信心不足。美国作为全球经济的龙头,其经济的衰退必将影响欧洲经济的发展,因此欧洲目前经济前景也不容乐观。另外,欧元自问世以来,市场一直就对其信心不足,这种心理定式将长期影响欧元走势。
其次,从欧洲本土角度考虑:一是欧元区12国经济基本面前景不佳。欧元区9月商业景气指数降至-0.57,较8月的-0.46下降0.11;7月数据从-0.36向下修整至-0.37,这是自1997年1月以来的工业企业信心最低水平。欧洲央行ECB首席经济学家易辛表示,在9月11日美国遭袭击事件后,第三和第四季欧元区成长数据可能非常疲弱。预计欧盟2001年的经济增长率将介于1%到2%之间,低于此前2%至2.5%的预测。“9·11”事件不仅使美国经济受到冲击,也使其它地区的经济受到影响。从目前情况看,欧盟经济滑坡将持续相对较长的时间。欧盟轮值主席国比利时财政大臣雷恩代尔说,如果美英打击阿富汗行动持续的时间太久,市场和消费者信心都将进一步减弱。
二是市场对于欧元本身信心不足。欧元作为一种投资工具,在资产吸引力方面还不具备挑战美元或瑞士法郎的能力。投资者在选择一种货币时会考虑四个因素:货币的稳定性;强劲的汇率;规模大、流动性好的金融市场;严格的监管支持。无论哪方面,欧元都不符合避险货币的标准。欧洲央行的主要目标是维持中期物价稳定,似乎并不把保卫欧元汇率视为优先任务。10月11日,欧洲央行决定维持附买回利率3.75%不变,使得本已岌岌可危的欧元更是雪上加霜盘中报出0.8984美元的低点跌幅达1%。同时,相对于美元有庞大的、流动性很好的百年金融市场支撑,欧元市场的流动性仍不足以向国际投资者保证随时结清头寸。
最后,反观美国方面,恐怖袭击事件虽然影响经济,但目前来看,美国消费者趋于平静,信心有所上扬。据最新的民意调查,截至10月10日,美国整体消费者信心指数提高1点至2,一周前为1。值得注意的是,决定消费者信心的三个主要因素通货膨胀、利率、收入,均在“9·11”恐怖事件后保持稳定。全世界的“多方支持”,有助于消费者信心的提升,投资者对于美国经济承受“9·11”事件打击的信心逐步提高。另外,随着美国对阿富汗军事打击的顺利进行、1000亿美元经济刺激政策的提出、股市的回升及近来部分良好经济数据的公布,均在一定程度上为美元提供了支持,缓解了“9·11”事件给美元造成的恐慌。(周炎)