砸盘的逻辑

　　究竟是什么原因，让金价走出如此大幅度的下跌行情呢？业内人士指出，法国大选结果、美联储6月加息预期以及需求锐减都利空金市。

　　法国大选方面，4月下旬法国大选第一轮票数统计显示，马克龙票数超过勒庞，市场并未发生预期的“黑天鹅”事件。市场更青睐的中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞挺进5月7日的第二轮投票，而调查显示马克龙将大概率击败勒庞问鼎法国总统宝座，这使得市场对法国脱欧的忧虑大大降低。

　　北京拙朴投资研究员原欣亮表示，马克龙大概率将在第二轮投票中获胜，这样法国就能继续留在欧盟。随着欧元区风险的退散，市场避险情绪缓解。

　　“地缘政治紧张局势缓解以及市场预期马克龙当选法国总统概率较大，使得近期黄金的避险需求显著下降，导致避险资金流出金市。”金大师黄金分析师王琎青表示。

　　美联储加息是悬在黄金多头之上的另一把达摩克利斯之剑。美国劳工部(DOL)上周五(5月5日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数劲增，增加21.1万人，4月失业率大降至4.4%，刷新10年低位。美国4月非农就业数据强劲，使市场认为美联储6月加息的可能性越来越大。

　　Kitco资深金属分析师Jim Wyckoff表示：“这份就业报告正好符合美国货币政策决策者中的鹰派阵营口味，他们希望以更快的速度加息。”

　　原欣亮表示，美联储强调“当前经济增速放缓只是暂时现象”，他们对前景整体乐观，认为一季度GDP不佳是暂时的，意味着经济暂时的放缓不会影响其逐步加息的计划，这为维持鹰派路径奠定了基调。另外，近期美国多项重磅经济数据总体表现较为强劲，也对黄金构成进一步的压力。

　　需求锐减可能是压垮金价的最后一根稻草。5月4日，世界黄金协会在上海发布了2017年第一季度的黄金需求趋势报告。报告显示，2017年第一季度的全球黄金总需求为1034.5吨，同比下降18%，主要因为2016年第一季度是有数据以来需求最旺盛的第一季度。

　　金市乌云密布

　　未来，贵金属市场的日子可能依旧不会好过。

　　有业内人士担心，眼下一系列美国经济数据均为给美联储6月加息提供了强力的支撑，黄金可能会重演3月份，即美联储今年首次加息时的暴跌行情，当时金价一度被打压到1200美元/盎司关口。

　　在金价下跌的同时，不少国际投行也纷纷加入了看跌大军。

　　根据瑞银财富管理最新的报告，对黄金的3个月预期已从看多转为看空，对黄金6个月和12个月的预期也从看多转为中性。该行在报告中指出，转变基于两大因素：第一，目前市场还没有充分计入今年美联储还会加息两次以及“缩表”的预期；第二，政治风险缓和。

　　瑞银财富管理分析师Wayne Gordon及Giovanni Staunovo将3个月黄金目标价从每盎司1300美元下调至1200美元。

　　而此前，在法国中间派候选人马克龙赢得法国大选首轮投票，并有望在第二轮投票中击败勒庞后，高盛预计金价会在三个月后跌至1200美元/盎司。

　　凯投宏观重申此前的观点，即今年剩下的时间里金价可能延续这样跌势。凯投宏观大宗商品经济学家Simona GamBArini日前在接受采访时称，该机构继续预计2017年底金价将跌至1050美元/盎司，因避险需求持续衰退，且投资者会将目光再次聚焦到美国的货币政策上。

　　对于国际投行对金价后市走势的看法，国内多位黄金分析师也予以认可。

　　金大师黄金分析师王琎青表示，市场大概率将进入美联储6月加息的节奏中。回顾此前美联储两次加息之前的情况，金价、银价都会在美联储加息的前1-2个月开始进入中期调整状态，随后在美联储宣布加息之后见底反弹。现阶段来看，金价进入中期调整的概率较大。

　　金石期货分析师黄李强进一步表示，5月份议息会议虽然利空黄金，但随着消息的落地，应该理解为利空出尽。目前距离美联储6月议息会议还有一段时间，市场还未到炒作的时间，因此黄金进入了相对的消息真空期，因此近期出现反弹的概率较大。但随着后期不断加息的炒作，整体趋势仍将向下运行。

　　原欣亮则表示，黄金经过4月中旬以来下跌，基本上回吐了3月中旬以来的涨幅，技术面上在1200美元一线有较强支撑。此外，美国4月非农就业报告也强化了美联储6月加息的预期。但美元指数却呈现回落态势，从近期的102、100高点回落至98.8的水平，货币条件整体仍较宽松。因此并不过度看空黄金，建议投资者可逢低在1200美元附近逐渐买入。(记者马爽)